要点一：2011年1月份，中国物流与采购联合会发布的中国制造业采购经理指数（PMI）为50.5%，环比上升0.2个百分点，连续第二个月回升，好于市场预期，说明中国经济回落趋缓。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】但PMI反弹力度较弱，从2005年至今，1月PMI均值为52.4%，远高于今年1月PMI值，事实上50.5%的水平处于历年1月PMI的第二低位，最低点在2009年金融危机时出现，说明中国经济景气度仍较低。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        要点二：1  月份新订单指数与新出口订单指数出现分歧走势，新订单指数上涨0.6  个百分点。同时，新出口订单指数下降达1.7  个百分点，暗示国内需求成为支撑企业订单上涨的主要力量。各类国际贸易壁垒近期又有所抬头，说明未来我国出口贸易环境不容乐观。
        要点三：需求的改善也刺激了生产指数的反弹，1  月生产指数环比上升0.2个百分点，幅度虽然不大，但考虑到春节期间通常是生产淡季，生产指数能延续回升态势表明企业的生产信心确实有明显的恢复，如受投资需求有好转预期的驱动，非金属矿物制品、黑色金属冶炼等行业的生产指数有反弹迹象，环比分别上升7.8  和2.4个百分点。
        要点四：从上一轮经验看，2009年的企业产成品库存消化的主要动力来自于政府投资，而2012年中国将面临内外需同时放缓的局面，主要经济体增长缓慢，国内商品房和政府投资又出现了主动收缩的态势。消化产成品库存的能力明显弱于2009年，未来产成品库存的下降速度可能会放缓，库存周期可能会拉长，由去库存转换到补库存的时间很可能会延后。
        要点五：在宏观经济仍处于下行通道及政策拐点无望的大背景之下，我们预计今年一季度PMI数据可能维持在50%以上弱势增长，难以有超预期的上涨。