核心观点：
1、净利润大幅增长
2007  年，公司实现营业收入8.48  亿元，比上年同期增长93.09%，实现净利润6818  万元，比上年同期增长150.56%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司将通过资本公积金转增股本方式，向全体股东每10  股转增3  股，转增后公司总股本125,580,000  股增加至163,254,000  股。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
2、草甘膦需求旺盛是业绩大幅增长的主因
公司通过利用品牌和规模优势，大力开拓国际市场，不断完善国内市场，实现了营业收入的稳步增长。公司主导产品之一的草甘膦原药，因受国际市场供需关系变化影响，该产品售价年度内出现了大幅度的增长，因而该产品毛利率因价格上涨而稳步上升，提升了公司的整体业绩。
3、公司农药产品系列齐全，发展后劲充沛
公司为专业的农药生产企业，产品系列齐全，目前已有除草剂、杀虫剂、杀菌剂三大系列20  多个原药、60  多个品种制剂。公司产品属于高效低毒低残留品种，符合产业发展的方向。随着公司在建项目的逐步投产，公司将成为我国农药行业的领军企业。
4、技术先进，成本优势明显
在草甘膦生产技术方面，公司掌握了用亚胺基乙二腈代替乙二醇胺合成草甘膦的工艺，该工艺不仅成本较乙二醇胺法大幅降低，而且为我国西南地区丰富廉价的天然气资源提供了出路。
公司利用天然气年产5  万吨亚胺基乙二腈项目获得安徽省和重庆市政府的大力支持，有望于08  年底建成投产，将为公司提供了期稳定低价原料保障，奠定公司的长期竞争优势。
5、国际合作，走出国门
公司与国际领先的阿根廷Antenor  公司合资的年产4  万吨双甘膦项目，2  万吨双甘膦和1  万吨2,4-D  酸由Antenor  收购。此项合作不仅有利于公司技术和管理水平的提高，而且，有利于公司利用Antenor  公司的销售网络，开拓国际市场。
6、股权激励方案显示管理层对公司未来发展的信心
1  月22  日公司公告了股权激励方案，股票期权价格为36.14  元，显示了公司管理层对于公司未来发展的充分信心。
7、投资评级：短期-强烈推荐，长期-A
我们预计公司08、09  年的每股收益分别为1.50  元和1.78  元，并且在草甘膦价格持续攀升的情况下，公司业绩存在较大的超预期增长的可能性。给予公司短线强烈推荐，长期A  的投资评级。