事件：  
        海信电器（600060）公布了业绩预增公告，公司2011年全年净利润预计同比增长100%以上（未经审计）。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中，四季度单季净利润超过7.84  亿元，同比增长翻番以上。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）超出预期。  
        点评：  
        适逢行业性业绩改善拐点临近，公司产品结构明显优于行业    公司保持新产品推出速度领先行业的优势，LED  电视、3D  电视与智能电视的占比进一步提升。海信LED电视零售量占有率达到21.38%，持续保持第一位，并领先第二名超过5个百分点。LED液晶电视的毛利率较高，在LED升级的趋势下，公司作为布局LED较早的龙头公司，将能更大程度上受益行业升级带来的增长，持续提振公司毛利率。  
        Q4  表现超预期，受益传统销售旺季需求回升    由于传统双节间隙很近，渠道备货集中于2011  年11、12  月，带动公司Q4业绩超预期；另外以旧换新末班车效应显现，政策退出前提前释放了部分需求；公司在Q3库存水平降至低位，Q4实现旺季旺销。  
        持续加强品牌店的建设    公司目前总共有23000个销售网点，其中连锁经营占公司销售比例的20%-30%，超市占30%，门店占30%。其中大连锁（国美、苏宁）对公司销售贡献最大。公司加强品牌店的建设，新增品牌店在3000-4000个。  
        扩大自制模组，控制成本得力    在推进智能战略的同时，公司持续推进模组和整机一体化的设计水平和制造能力的提高，不断扩大自制模组的数量和比例，持续降低产品成本，公司效益的不断提高与此密切相关，在模组设计和制造上海信始终走在行业前列。加之目前液晶面板价格的持续低迷，公司成本优势明显。  
        风险提示    
        黑电竞争白炽化，渠道高度密集。  
        业绩预测      
        预期  2011、2012、2013  年每股收益  1.94、1.98、2.17  元，考虑公司未来的业绩增速预期以及行业状况，公司目前的绝对低估值，我们认为按  2011  年  8倍  PE  较为合理，调高给予公司“买入”评级。