中国：经济硬着陆风险降低
        1  月份制造业采购经理人指数（PMI）为50.5%，延续了上个月的回升态势，显示经济向下调整趋势趋于稳定。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】在节日效应的刺激下，近期国内需求旺盛，新订单、生产和库存指数走势较为乐观；外需依然不振，外部风险挥之不去；应留意价格水平近期的反弹。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）继续小幅回升的PMI  指数显示经济下滑趋势有进一步趋缓的可能性，经济可能已开始筑底。但考虑到1  月叠加了元旦和春节的特殊情况，经济后续走势还有待观察。物价水平方面，预计2  月份的CPI  会快速下行至3.0%，3  月CPI  会小幅回升。预计1  季度CPI  在3.5%左右，总体趋势性向下。
        美国:  联储发出明确宽松信号
        美国近期支出、产出和就业市场活动的各项指标都已经显示出一些改善的迹象。1  月美国制造业采购经理指数略低于预期，但环比仍保持增长。新增订货量分项指数、供应商交货期分项指数和存货量分项指数是支持本次PMI  指数上升的主要原因。需要注意的是，企业仍受到经济前景不确定性的影响，在新增雇员的决定上依然保持谨慎态度。就业市场改善速度缓慢。美联储在1  月份的议息会后声明中表示，预计将超低的利率保持至2014  年底。该判断为美联储的货币政策定下了长期宽松的基调。此外，由于失业率仍在高位，我们认为现在美联储实施进一步刺激性货币政策的可能性显著增加。
        欧洲：静观其变
        随着欧洲央行三年期再融资操作的作用逐渐显现，市场对欧债危机的忧虑逐渐减轻。由于被降级事件属意料之中，加上欧央行的廉价贷款，因此即便是法国失去了AAA  评级，国债拍卖结果依然良好，二级市场上的国债收益率也随之下降。市场信心得以提升。但希腊与私人债权谈判久拖不决使得持有其他边缘经济体债券的私人投资者担心葡萄牙是否会重蹈希腊覆辙，致使欧债危机继续蔓延。从经济情况上看，虽然欧元区，尤其是德国的PMI  领先指标显示经济形势略有回升，但以法国为首的欧元区其他国家的经济将依然处于衰退。欧洲最大的不确定性将来自政治层面。1  月欧盟峰会上，虽然25  个欧盟成员国同意签订财政契约，但最终还要各国议会批准，并写进各国宪法，不确定性依然较高。法国大选在即也是另一不确定性因素。总体来看，欧洲局势由于流动性紧张问题的暂时缓解而进入了阶段性缓和期，但政治上的不确定性依然很高，警惕黑天鹅事件的发生。