2  月行业观点：快速补跌消化估值压力，稳健配臵时机来临
        维持板块“谨慎推荐”投资评级。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】旅游板块过去十年中2  月份跑赢大盘概率非常高，仅有1  次跑输。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）今年春节黄金周数据显示行业基本面依然稳固。虽然目前春节黄金周效应已提前释放，且从我们对旅游重点公司2011  年业绩预期来看，重点个股超预期可能性较小，让我们对年报行情持相对中性看法，但是，经过12  月份和1  月份的大幅补跌，旅游板块相对估值已有显著下降。根据wind  一致预期，2012  年重点公司整体动态PE  仅21.9  倍，已接近近几年动态估值底部。短期各种政策利好预期也将逐渐增强。虽然短期我们认为旅游板块可能与大盘走势关联度仍较大，但经过补跌后的旅游板块已逐渐迎来稳健配臵时机。我们仍坚定认为中国旅游业2012  年在无突发事件前提下预期仍将保持稳定较快增长；而且预期在扩内需背景下行业也将迎来更多的政策利好，旅游板块成长性特征将日益强化。从全年角度来看，我们依然选择业绩增长相对确定、具有股价催化剂、估值相对合理的重点公司。
        个股推荐排序为：中国国旅、峨眉山A、丽江旅游、湘鄂情、中青旅、三特索道、宋城股份、锦江股份、黄山旅游、ST  张家界、首旅股份。
        1  月旅游板块跑输大盘8.25%，重点公司跑输大盘10.79%
        1  月旅游行业整体下跌3.20%，跑输大盘8.25%。重点公司月度跌幅达5.74%，跑输大盘10.79%。各子行业板块涨跌幅从高到底依次为餐饮(0.67%)>酒店(0.27%)>综合(-3.19%)>景区(-7.80%)。
        2011  年全年部分行业重点数据跟踪
        2011  年全国入境游人次同增1.24％，国际旅游收入同增5.78%，限额以上企业餐饮收入累计同比增长19.70%。2011  年江西、重庆、甘肃、贵州、湖北等省旅游人次增长均超过30%，四川省旅游人次增长也达到  29%。
        1  月行业重点新闻回顾
        春节黄金周全国实现旅游收入1014.0  亿元，同增23.6%。国家旅游局预计2011年全国旅游业总收入2.25  万亿元，增长20.8%；2012  年旅游业目标：旅游业总收入2.57  万亿元，增长14%；台湾自由行有望增至11  个城市。