◆公司发布年报，2011  年实现每股收益  1.71  元  
        公司今日发布年报，  2011年实现营业收入80.6亿元，  同比增长19.37%；实现归属上市公司股东的净利润  11.94  亿元，同比增长  35.29%；实现每股收益  1.71  元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司拟  10转增  10派  1.2元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）  
        ◆高端液压支架提升盈利能力  
        公司是国内液压支架领域市场占有率第一的企业，与美国  JOY、德国DBT  等公司分享高端液压支架市场，  公司全年液压支架产品收入占主营收入七成以上份额。在  2011  年中低端液压支架市场竞争加剧，销售价格下滑的背景下，公司液压支架产品毛利率达到  29.7%，与去年相比仅略降  0.57  个百分点，主要是由于公司高端液压支架的发力，占比提升，从而极大地抵消了中低端产品价格下降对盈利能力的冲击。  
        ◆其他煤机产品收入增长迅速  
        公司其他煤机产品的增速较为明显。以刮板机为主的其他煤机设备，全年销售大幅增长  133.2%。此外公司的掘进机项目也进展顺利，预计  2012年将开始贡献利润。  公司现在已经形成了以液压支架为主，涵盖刮板运输机（长壁公司）  、掘进机（综机公司）  、皮带机（淮南舜立和潞新机械）以及其他矿用设备的多品种产品系列，原先单一液压支架的产品结构正在逐步改善。高毛利新产品的逐渐达产将丰富公司的产品线，并提升综合盈利能力。  
        ◆煤炭采掘机械化空间仍然巨大，煤机产品需求维持高位  我们维持之前报告中对煤机行业的景气判断，预计“十二五”期间国内煤机行业复合增速达  18%左右。  煤机需求的主要增长来源包括煤炭产量的增加，中小煤矿整合带来的机械化率提升，原有落后产品的更新三个方面。  
        ◆预计公司  2012-2014  年  EPS  2.15、2.55、2.98  元，“买入”评级  我们认为公司作为行业国内龙头，其技术有一定优势，与神华等大客户的合作关系也较为密切，在矿山设备下游需求景气的大背景下，公司能够维持较为稳健的发展步伐。此外公司的海外出口也有较高的增速。  不考虑送转和H股发行对股本的摊薄，  我们预计公司2012-2014年EPS分别为  2.15  元、2.55  元、2.98  元。目标价  35元，对应  2012  年  17倍  PE，“买入”评级。