煤价弱势运行，煤炭股投资机会显现
        上周港口及华北局部地区动力煤价格继续疲软，国际煤价继续回升。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】国内外海运费持续下滑，煤价短期维持弱势。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）2011  年中国煤炭净进口达到1.68  亿吨，大幅增长15%，尤其11、12  月份单月净进口达到2000  万吨以上，冲击明显，随着国外煤价反弹将逐步减弱。同时随着信贷投放、基建投资启动煤炭下游需求将逐步恢复，煤价也将企稳。1  月PMI  超预期回升，悲观预期逐渐修复。海外风险降低及宽松预期下国际资金有望重新回流，历史上看，春节后也是每年资金最宽松的时段。我们继续看好煤炭行业估值提升机会，建议逐步买入盈利增长确定及注入预期强烈的公司，如山煤国际、安源股份、潞安环能、兰花科创及盘江股份等。
        煤炭组合
        山煤国际—霍尔辛赫达产，整合矿保证高增长，后续注入可期。
        安源股份—江西煤业注入，估值优势明显，后续注入可期。
        潞安环能—业绩稳定，司马、郭庄矿注入预期强。
        兰花科创—亚美大宁复产，2012  年业绩增长确定。
        盘江股份—煤炭价格调节基金下调，业绩大幅增长，外延发展空间广阔。
        行业动态
        焦煤价格保持稳定  1  中旬，国内粗钢日均产量下降-1.30  至166.86  万。3  日，主要城市钢材库存上升153.06  万吨至1584.06  万吨。3  日，国际钢铁价格指数(CRU)全球上涨至195.7；3  日钢材价格，上海地区热轧板卷稳定；螺纹钢下跌10  元/吨。
        本周消费地和煤炭产地炼焦煤价保持稳定。
        动力煤价下跌  上周秦岛煤价各煤种下跌10~15  元/吨，广州港煤价亦出现下跌；库存秦皇岛、广州均有较大幅度上升，分别为800.4  万吨，341.5  万吨。西北地区部分煤炭产地动力煤价下跌：山西朔州下跌10  元/吨左右、大同下跌5  元/吨，蒙西东胜动力块煤亦跌20  元/吨。国际煤价涨跌互现：澳BJ、NEW  C  分别上涨至117.55美元/吨、117.5  美元/吨，RB、ARA  分别跌至105.4  美元/吨、101.8  美元/吨。运价继续下跌，BDI  跌246  点至647  点；中国沿海煤炭运价指数小幅跌至1175.8  2  点。
        无烟煤价保持稳定  本周各地区无烟煤价格保持稳定。6  日，部分地区尿素价格反弹：华鲁恒升、河南心连心、兰花科技分别上涨20  元/吨、40  元/吨、10  元/吨至2120  元/吨、2140  元/吨、2060  元/吨；云天化稳定在2450  元/吨。
        其他价格及指数  本周部分地区甲醇价格反弹：兖矿国宏、唐山中润、山西焦化分别上涨30  元/吨、50  元/吨、70  元/吨；博源运销下跌100  元/吨，陕西榆天化暂时稳定。3  日，布伦特原油上涨至114.586  美元/桶，NYMEX  天然气下跌至2.54  元/百万英热单位。2  月3  日，长江有色铝最低价较节前下跌80  元/吨至15930  元/吨；伦敦LME  铝现货价下跌83  美元/吨至2159  美元/吨。