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交通运输行业研究报告:光大证券-交通运输仓储航运:BD-指数创新低,国际航运市场低迷-120205

行业名称: 交通运输行业 股票代码: 分享时间:2012-02-08 10:27:30
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 丁贤达
研报出处: 光大证券 研报页数:   推荐评级: 中性
研报大小: 547 KB 分享者: cha****787 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        ◆干散货运输:BDI  再创新低
        本周  BDI  指数报收于647  点,较上周下跌10.88%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】国际干散货运输市场需求依旧低迷,BDI  指数再创新低、跌至2008  年金融危机水平之下,我们预计BDI  指数短期将在底部维持震荡态势。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)Capesize  型船市场小幅下行,BCI  指数报收于1436  点,较上周下跌1.98%。Panamax  型船市场大幅下挫,BPI  指数报收于693  点,较上周14.97%。
        本周沿海散货运输市场行情延续低迷,除粮食以外的其他货种均下跌。
        中国沿海(散货)运价指数CCBFI  收报于1097.57  点,较上周下跌0.53%。
        ◆油轮运输:TD3  航线TCE  跌至9000  美元/天
        本周  BDTI  指数报收于790  点,较上周下跌4.24%。原油油轮市场成交下滑,VLCC  型船运价下跌。本周末VLCC  海湾至日本27  万吨级船运价报WS47.5,较上周下跌17.39%。
        本周  BCTI  指数报收于662  点,较上周上涨0.61%。成品油轮市场成交总体减少,MR  运价面临下降压力。本周末MR  新加坡至日本3  万吨级船运价报WS117.5,较上周下跌2.08%。
        ◆集装箱运输:部分公司计划3  月份上调欧亚航线运价
        本周中国出口集装箱运价指数(CCFI)报收于943.45  点,较上周上涨2.08%。中国出口集装箱运输市场需求较节前有所缩减,运价小幅波动,我们预计短期内运价指数将维持震荡态势。
        本周欧洲航线运价指数收报于  962.53  点,较上周上涨2.97%;地中海航线运价指数收报于1074.87  点,较上周上涨0.80%。
        本周美西航线运价指数收报于  935.08  点,较上周上涨2.66%;美东航线运价指数收报于1120.60  点,较上周下跌0.25%。
        ◆投资建议:
        维持行业“中性”评级。BDI  指数本周再创新低,运价过低导致部分船东产生抵触情绪,预计未来运价跌幅有限;北半球极寒天气促进煤炭、原油等能源的海运需求增长,但部分煤炭出口港结冰影响到煤炭装船,伊朗局势升级对波斯湾原油外运和油价也产生不利影响。
        风险提示:经济增速趋缓、大宗商品需求回落、运价水平低于预期、燃油价格高企等不利因素导致上市公司业绩下行的风险。

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