主要观点：
        春节期间酒类消费需求旺盛，节后进入销售淡季。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        统计局数据显示,11  年12  月社会消费品零售总额为17,739.70  亿元，较去年同期增长18.10%，增速较上月有所回升。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）整体消费依然保持较为稳定的增长。从春节期间酒类产品销售情况来看，高档白酒呈现旺销景象，中低档白酒则多采用促销方式走量，酒类下游消费需求依然旺盛。由于今年春节较早，故2  月已转为白酒、葡萄酒等产品的销售淡季，终端价及批发价也较节前小幅回落。
        白酒行业11  年业绩喜人，12  年仍将保持较快增长。
        从目前披露了2011  年业绩预告的10  家白酒企业情况来看，多数公司保持了较快的业绩增速。酒鬼酒、沱牌舍得等二线白酒公司业绩靓丽，超出市场预期。我们预计12  年白酒行业仍将保持较高的景气度。高档白酒品种将继续保持稳定增长，中档白酒品种将持续放量，白酒行业的消费结构将进一步得到优化。
        啤酒行业一季度仍将面临较大的成本压力。
        最新的海关数据显示，12  月我国大麦进口价格仍在高位，啤酒行业面临的成本压力尚未缓解。我们预计啤酒大麦价格在未来数月较难出现大幅下降，短期内行业仍将面临较大的成本压力。在部分地区市场占有率占优的公司有望通过部分提价来缓解成本压力。
        投资建议：
        评级未来十二个月内，酿酒业：有吸引力。
        对于  2  月的策略，依然维持酿酒行业“有吸引力”评级。以12  年业绩预期来看，行业重点公司PE  水平已降至15  倍左右，随着业绩预期的逐季兑现，板块估值仍有一定的上升空间。建议重点关注公司：泸州老窖、五粮液、金种子酒、沱牌舍得、青岛啤酒。对前期的重点股票评级维持不变。