动力煤坑口价下调，国际动力煤价稳定
        秦皇岛动力煤价格上周平稳，国内动力煤主要产地价格有所回落。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上周秦皇岛港大同优混5800  大卡和山西优混5500  大卡维持在830/775  元/吨。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）国内动力煤产地价格中山西大同和朔州地区坑口价分别下跌5  和10  元/吨，鄂尔多斯动力煤坑口价下跌20  元/吨，陕西西安烟煤价格也回落了10  元/吨。
        冶金煤和无烟煤价格基本保持稳定。除宁夏地区焦煤价格上涨5-10  元/吨，无烟块煤价格上涨10  元/吨外，其它地区价格保持稳定。
        纽卡斯尔港6,000  大卡动力煤价保持稳定，昆士兰硬焦煤价小幅下跌。截至2  月3  日纽卡斯尔港6,000  大卡动力煤价为120  美元/吨，与上周持平，折算到广州的到岸价比国内动力煤价高105  元/吨；昆士兰硬焦煤价格截至2  月3  日为223.6  美元/吨，较前一周小幅下跌，折算后比国内价格低55  元/吨。
        秦皇岛煤炭库存继续走高，下游产品价格基本稳定
        受天气影响，秦皇岛港煤炭库存（1  月30  日-2  月6  日）继续上涨4.3%至800.4万吨，截至1  月10  日的我国重点电厂煤炭库存为8000  万吨，库存天数下降至18天。上周秦皇岛至广州和宁波的海运费继续小幅下跌。
        煤炭下游产品价格基本稳定。上周钢铁库存也继续大幅上涨，其中螺纹钢和中厚板库存分别上涨11.5%和6.7%，而钢铁价格基本上保持稳定。上周国内主要地区水泥价格除华南地区下跌1.7%外，其它地区也保持稳定。化工产品中甲醇和尿素价格则分别上涨了2.9%/1.0%。我们跟踪的主要焦炭价格基本稳定。
        投资观点：下游需求仍疲软，欧亚严寒天气对需求刺激力度有限
        世界各国表态参与解决欧债问题将使外部环境相对缓和；而国内好于预期的PMI数据表明实体经济在逐步复苏，近期流动性也有望维持较为宽松的状态。但从煤炭基本面上看，下游需求总体仍比较疲软。欧亚部分国家的严寒天气将在一定程度刺激动力煤需求但力度有限。煤炭板块首选股：冀中能源（集团公司文水赤峪煤矿获发改委核准，将继续推动收购母公司煤炭资源），盘江股份（解决信达持股有利于整合煤炭资源，贵州省得到中央政策支持），兰花科创（十二五期间成长性显著改善）。
        主要风险
        下行风险：欧洲和美国债务风险虽然已有一定暴露，但可能并未终结；国内固定资产投资增速放缓影响煤炭需求。上行风险：资产注入进程快于预期。