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中国铁建研究报告:日信证券-中国铁建-601186-定价分析:行业高增长可期,基建大蓝筹起航-080220

股票名称: 中国铁建 股票代码: 601186分享时间:2008-02-29 11:06:11
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 朱正阳
研报出处: 日信证券 研报页数: 19 页 推荐评级:
研报大小: 466 KB 分享者: wms****1wy 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  投资要点:
  1.中国铁建是我国乃至全球最具实力、最具规模的特大型综合建设集团之一,是我国最大的工程承包商,是亚洲最大的铁路大型养路机械制造商。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】在工业化、城市化的过程中,政府用于交通、能源、市政、电力、水利、通讯等的基建投入将持续增加,公司独特的行业地位和雄厚的专业实力将从行业景气中受益。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
  2.最近三年及一期,公司盈利水平大幅提高,营业收入由2004年的887亿元上涨至2006年的1584亿元,净利润由0.83亿元增长至14.98亿元;2007年1月至11月,公司营业收入达到1513亿元,净利润高达28.48亿元。
  3.预计A股发行后,2007年摊薄(包含H股)了的每股收益为0.25元,2008年由于没有了职工福利费的结转,管理费用较之2007年将出现了一定程度的回升,预计每股收益将达0.27元。按照40-44倍市盈率估算,预计首日开盘价在10.8-11.8元左右,而考虑到该股高速成长的因素,其合理的价值区间应当在11-12.4元之间。
  4.此外,政策风险、市场竞争加剧带来的经营风险、原材料和能源价格大幅波动的风险以及A股和H股市场的价差风险都可能会影响到该股上市后的表现。

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