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富安娜研究报告:上海证券-富安娜-002327-定核心团队、显示增长信心-120207

股票名称: 富安娜 股票代码: 002327分享时间:2012-02-08 08:30:49
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 张凤展
研报出处: 上海证券 研报页数: 5 页 推荐评级: 跑赢大市
研报大小: 242 KB 分享者: xie****fei 我要报错
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【研究报告内容摘要】

动态事项:
        2月7日富安娜公布了二期股票期权激励计划(草案),要点如下:激励对象:1、公司核心技术(业务)人员;  2、公司中层管理人员。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        上核心技术(业务)人员、中层管理人员共199人
        期权数量:授予激励对象的股票期权数量为295万份,对应的标的股票数量为295万股,占本计划签署日公司总股本13390万股的2.20%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        期权总数295万份中,首次授予266万份,所涉及的标的股票总数占首次授予时公司已发行股本总额的1.99%,预留29万股份股票期权授予给预留激励对象。
        行权价格  :本次授予的股票期权的行权价格为42.78元。
  主要观点:
        激励计划覆盖范围广,考核目标完成概率大
        在  2011  年1  月21  日富安娜推出首期股票期权激励计划之后,公司又推出第二期股票期权激励计划,公司的股权激励计划覆盖范围较广,主要涉及中层管理人员和核心技术(业务人员),与首期股票期权激励计划相比,中层管理人员名单基本不变,核心业务人员名单有较大调整(主要体现在店柜长和班组长的人员名单)。股票期权激励计划对于稳定公司的经营团队,增强凝聚力激发员工工作热情有较强的推动作用。
        从年度绩效考评目标来看,根据我们对富安娜  2011  年的盈利预测计算,二期股权激励考核所要求的净利润增长目标并不苛刻,2012-2015  年度净利润复合增长率要求达到22%左右。按照公司所要求的业绩目标,首期股票期权激励的业绩完成基本无压力,根据家纺行业未来的发展前景,以及公司自身所处的发展阶段及发展计划,我们任务二期股权激励的业绩要求不难达到,未来几年净利润22%左右的复合增长可以作为增长下限考虑。
        

      

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