财务风险预警理论,国内外众多研究表明,利用反映企业经营状况的财务报表数据的差异化,建立财务风险预警模型,可以有效快速地评估和预测公司的财务风险状况。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】根据财务风险预警模型,借贷者(银行)可以避免贷款的高风险;投资者可以避免投资财务风险的高的公司形成损失;政府监管机构可以更有效、更科学地进行市场监管。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
样本数据选择,为了使财务风险预警模型更加具有代表性,本文选择全市场绝大部分股票作为样本,以ST 股票作为风险组合,其他股票作为正常组合。
收集了2000 多只股票的近10 年间(2002 年至2011 年)的财务数据,涉及成长性、偿债能力、盈利能力、运营能力等35 个财务指标,累计多达32 万条数据。财务风险预警模型参数测试期为2005 年到2007 年期间,模型结果验证期为2008 年到2010 年。
财务风险预警模型方法,在本文综合了国内外众多关于财务风险预警模型理论,通过T 统计检验对单指标进行筛选,然后采用主成份方法进行降维和消除多重共线性处理,再用逻辑回归的方法确定相关主成份的权重,最后将数据结果进行统计分析得出符合要求的参数和方法。
财务风险预警实证研究,通过财务指标对一年以后的风险状况进行预警分析,测试期结果表明在总得分前17%分位时,风险组合1 的误差率为19.12%,组合2 的误差率为14.11%,综合误差是最小为,正确率可以高大83 %。验证期结果表明:根据前述统计的参数,组合1 的误差率为19.28%,组合2的误差率为15.44%,综合正确率为82.64%,由此可证明财务风险预警模型能够有效地预测企业的财务风险。
财务风险预警应用,使用2010 年年度财务报表数据,对符合条件的1617家股票进行风险评估,筛选了预期风险比较高的股票组合,预期其在2012年发生财务风险(被ST)概率较高,请投资者注意风险。该组合共262 只股票,约占股票池总数量的17%,具体结论参照表格8。