报告摘要：
        一周水泥价格回顾。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周水泥价格仍保持下降态势，与我们前面预测基本一致。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）从全国平均来看，P.O.42.5  散装水泥平均价格为378.5  元/吨，比上周下降1  元，降幅较小。部分省份降幅虽大，但较之前已经有所减小。出现价格下跌的省份主要是河南、江苏、浙江三个省市。
        本周河南P.O.42.5  散装水泥价格下跌20  元，为345  元/吨；江苏P.O.42.5散装水泥价格下跌5  元，为405  元/吨；浙江P.O.42.5  散装水泥价格下跌15  元，为420  元/吨；造成河南水泥价格下跌的主要原因仍然是北方冷空气来袭，工程基建等活动转入淡季，市场需求大幅萎缩，导致大多数水泥企业库存较满，水泥价格存在下行压力。而造成江苏、浙江省份水泥价格下跌的原因除天气因素以外，还有劳动力回流的原因。两省市都是民工主要流入地，春节期间大量建筑工人放假回家过年，许多工程停工，价格自然会下降。
        未来全国水泥价格走势展望。由于气候原因，目前全国水泥行业处在季节性淡季，但随着天气逐渐转暖，全国性的基建活动趋于活跃，水泥价格有望走出寒冬，开始逐步上行。我们预测下周全国水泥价格将保持持平，部分省市可能还会有所下降，但幅度非常有限。
        行业重要事件点评。（1）公布去年全国新增水泥熟料产能符合市场预期，东北地区供需缺口强化区域水泥价格景气。据中国水泥协会初步统计，2011  年全国新投产新型干法水泥生产线166  条，全年新增设计水泥熟料产能2.02  亿吨，其中，华北  4219.10  万吨、东北542.50万吨、华东4603.50  万吨、中南3245.70  万吨、西南4792.60  万吨、西北2743.50  万吨。（2）国内水泥并购案活跃，凸显水泥资产投资价值的被长期看好。中材国际收购南京水泥工业设计研究院有限公司等三家公司100%股权；海螺水泥就收购位于四川南江县的四川南威水泥有限公司达成协议。
        继续维持2012  的行业投资策略。本周水泥板块大跌4.46%，落后大盘指数近5  个百分点。此次水泥股大跌主要是对上周上涨过猛进行的回调，基本面并不存在恶化的信息。继续维持2012  的行业投资策略，建议投资者重点关注公司：冀东水泥、亚泰集团、祁连山、塔牌集团、江西水泥、天山股份和海螺水泥，以及中国玻纤和长海股份。