一、事件概述
        1  月11  日至2  月2  日，公司先后公布三个中标公告，公司及其子公司中标数个项目，中标金额合计约8.95  亿元，占公司2010  年度经审计营业总收入的13.48%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】同时，公司全资子公司苏州金螳螂幕墙有限公司获得高新技术企业资格，2011-2013  年其所得税税率按照15%计算。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        二、分析与判断新签订单势头迅猛
        我们预计公司1  月新签订单9  亿-10  亿元、同比增长30%左右。值得一提的是，2012  年春节很早、春节假期和元旦假期相距不到20  天，1  月份仅17  个工作日，而2011年1  月份公司可以说是全月都在接单。考虑此因素，公司1  月份新签订单实际增速可能达到50%-60%，传统淡季里如此增速可谓非常迅猛。
        在房地产调控效应进一步显现的背景下，公司新签订单迅猛增长进一步印证了我们的判断，即公司受地产调控影响很小，发展前景依然良好根据民生证券房地产行业数据，2012  年1  月份一、二、三线城市房地产日均成交量环比下降约50%、同比下降约60%。在此情况下，公司新签订单迅猛增长进一步印证了我们之前判断，即：公司业务以商业和酒店为主，受房地产调控影响小，“十二五”商业和酒店建设依然保持较高增速（在20%以上），公司发展前景依然良好。
        我们认为，公司是中小上市公司的典范，最有可能率先成长为装饰行业巨擘在5  家装饰上市公司中，公司上市最早、实施股权激励最早，公司治理最为完善、股权激励最为深入，得到了监管层和市场的高度认可，2010  荣获  “金圆桌奖”、“中小板上市公司十佳管理团队”第2  名、“2010  中国上市公司市值管理百佳”等。
        在装饰行业，公司第一的市场地位不断获得巩固。公司已实现中国建筑装饰行业百强第一“九连冠”，继续保持鲁班奖和全国建筑工程装饰奖最多，并成为唯一一个获“全国建筑业先进企业”称号的装饰公司。随着品牌价值的进一步提升，公司接单能力、议价能力进而盈利能力也随之进一步提升，同时，内部管理体系日臻完善，公司高增长可持续。我们重申：公司最有可能成为第一个市值超过500  亿的装饰上市公司。
        三、盈利预测与投资建议
        预计公司2011-2013  年归属母公司股东净利润分别为7.62  亿、13.89  亿、20.26亿，同比增长96.0%、82.2%、45.9%，EPS  分别为1.48  元、2.69  元、3.93  元。维持公司强烈推荐评级，目标价54  元，对应2012  年EPS、20  倍PE。
        四、风险提示
        市场系统性风险，业绩低于预测的风险。