投资要点:
本周行业投资策略 2012年农产品价格波动趋缓,投资逻辑转向主题性投资和业绩稳定增长。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】农业经营模式转变,行业盈利能力不断增强。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)连续9年涉农的一号文件如期出台,后续将陆续有相关细则政策出台,主题性投资机会仍存。农林牧渔板块2011年PE已大幅向下修复,接近24倍,在历史年估值中处于较低水平,但相对于沪深300估值溢价率仍高出合理区间,给予行业“中性”评级。一般而言,二月份是政策月,跑赢大盘指数概率大,预计在主题性投资机会下,行业走势可能将延续。建议关注敦煌种业、登海种业、安琪酵母。
本周大事 农产品2月8日召开股东大会
上周市场回顾与分析 2012年中央一号文件如期而至,在政策主题投资刺激下,农林牧渔上周上涨2.86%,而沪深300近上涨0.15%。子行业板块涨幅前三名分别是海洋捕捞、果蔬加工、粮食种植。主要是由于这些子行业前期跌幅较多,且受2012年稻谷最低收购价提高政策刺激。
上周重点公司动态点评 敦煌种业发布业绩预减公告,主要在于棉价低迷和油脂价格下滑。四季度,敦煌先锋业绩依旧快速增长,预计贡献EPS有9毛多,2012年一季度将贡献EPS约5毛。2012年母公司的亏损度将降低,主要在于棉花价格在国家收储下,基本稳定,且公司是国家定点收储点,有相应的补贴;油脂价格经过去年的下降,已降至低端,今年随养殖规模提升,下游需求增加,油脂价格再次出现大幅下降的可能性降低。
预计2012年公司业绩将增长。预计2011、2012年EPS分别为0.26、0.87元。下周定增股将解禁,公司可能存在交易性机会。
上周农产品价格走势 大豆、玉米、小麦、稻谷价格基本与上周持平;受全球食糖增产预期增强,国际原糖价格下滑,而国内受前期国家收储传闻,白糖价格回升,春节期间为淡季,白糖价格基本持平;生猪出栏和补栏处于淡季,生猪和仔猪价格略有下调,受节日影响,猪肉价格略有回升。
上周行业要闻 2012年中央一号文件连续9年涉农,关键在于农业科技;发布全国粮食市场体系建设发展十二五规划;农业部防止2012年生猪价格大幅度波动;国家提高2012年稻谷最低收购价;糖料作物可获中央财政农业保险保费补贴;中国官方确认未批准转基因玉米水稻商业化生产;2011年全国粮食连续“八连增”连续五年超万亿斤;2012年罗非鱼市场喜忧参半。