石化十二五规划重点推进转型升级。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2012  年02  月03  日工信部关于印发《石化和化学工业“十二五”发展规划》的通知。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）“十二五”期间，行业将以加快转变石化和化学工业发展方式为主线，加快产业转型升级，优化产业布局，增强科技创新能力。实现经济总量控制和结构调整的目标。
        “十二五”期间，全行业经济总量继续保持稳步增长。到2015  年，石化和化学工业总产值增长到14  万亿元左右总产值年均增长13%左右。
        结构调整分别在组织结构、原料结构、产品结构和布局结构等方面展开：全行业销售收入过千亿的企业达到10  个以上；提高炼化规模、提高产能过剩行业集中度；烯烃原料多元化率20%，先进煤气化制氮肥比例30%；进一步提高高端产品国内保障能力；长三角、珠三角、环渤海地区三大石化产业区集聚度进一步提高，完善东北、西北、西南石化产业布局。煤化工产业布局改善，向资源地集中；原料产地化肥比重70%，深加工产品和精细化学品向消费地集中。
        技术创新与节能减排目标：2015  年行业科技投入达销售收入的1%以上。全面完成国家减排目标。
        我们认为，十二五规划重点推进转型升级，低估值行业龙头与精细化工成长公司值得期待。由于宏观经济的减速，十二五期间GDP  增速将下降至7%，远低于9.3%（十五）和10.5%（十一五）期间的增长；同期石化工业总产值增速13%相比20%（十五）和22.3%（十一五）也将大幅放缓。
        经济下行需求弱化，倒逼行业转型。2000-2010  年国内宏观经济高速发展化工品需求强劲，带动石化与化工大宗品公司的爆发式发展，但也隐藏了很多问题：目前中国大多数大宗品产量已经是世界第一，需求的天花板明显。加之经济总量增速下行，技术门槛不高与产能过剩的问题会进一步加剧行业的竞争。未来行业依靠单纯的规模优势与产能扩张的发展模式难以长久。
        百亿向千亿迈进，龙头公司率先突围。规划指出全行业销售收入过千亿的企业达到10  个以上。石化与化工行业转型升级的过程中，拥有资金、技术、渠道优势的行业龙头公司将获得更快的发展。
        高端石化产品加快发展，精细化工公司高速成长。未来除严格控制产能过剩行业增长，保障基础石化化工产品有效供给，将重点发展高端高附加值产品。预计石化行业新增长点来自于战略性新兴产业、改造提升传统产业、经济建设急需的化工新材料及中间体、新型专用化学品等高端石化产品。
        优化产业布局与推动技术进步成为关键。规划指出煤制烯烃是石油制烯烃的重要补充，未来行业将在。石化高端装备与合成技术、现代煤化工、化肥农药与化工新材料专用化学品等方面实现突破。
        投资建议：我们看好石化与化工行业低估值龙头公司：中国石化、烟台万华、湖北宜化、华鲁恒升、鲁西化工、盐湖股份、司尔特、兴发集团；精细化工高成长公司：齐翔腾达、赞宇科技、日科化学、宝莫股份、高盟新材、三维工程。
        风险因素：国际大宗商品价格波动；国内经济持续低迷；转型升级阻力较大。