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化工行业研究报告:长城证券-化工行业产品价格周报:产品价格明显上扬,近期重点关注化肥市场-120206

行业名称: 化工行业 股票代码: 分享时间:2012-02-07 13:18:06
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 刘斐
研报出处: 长城证券 研报页数:   推荐评级: 推荐(上调)
研报大小: 1,874 KB 分享者: lai****ng 我要报错
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【研究报告内容摘要】

要点:
        原油:布伦特与WTI  价差三个月最大(WTI:97.84  美元/桶,-1.73%;Brent:114.58  美元/桶,2.80%)。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】主要原因:中美欧制造业指数上升,国际油价坚挺;美国原油需求降至13  年来最低,拖累WTI。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)后市:欧债危机随着希腊与债权人协议的达成可能出现转机,以及伊朗石油禁运问题,国际油价将受到支撑。但目前来看,利比亚和沙特可增加的原油产量或可弥补欧盟对伊朗的原油缺口,从而短期来看欧盟停止进口伊朗石油对油价的影响或许较为有限,且近期伊朗接受联合国原子能机构官员访问,石油市场气氛得到缓解。在伊朗危机没有进一步恶化之前,国际油价在100  美元附近震荡的可能性较大,重点关注伊朗核问题的发展可能对油价产生的影响。
        化工产品价格:明显上涨。我们跟踪的122  种化工产品中,本周上涨品种58  种,上涨数比例由前一周的27.87%上升至47.54%,下跌品种仅为11种,下跌数比例由前一周的11.48%下降至9.01%,化工品上涨趋势明显。
        化肥(尿素、磷肥提价,钾肥悲观,复合肥观望):本周国内尿素市场价格稳中有升,安徽、江苏终端市场开始启动,而经销商仍未开始上班,总体成交还未放大,但目前来看由于去年冬季淡储量低,社会总库存不足,行情启动时点或将为时不远;磷肥方面,磷矿石涨价风又起,对磷肥价格继续支撑,云天化已着手上调二铵出厂价格,其他企业暂未跟进,后市一铵仍需等复合肥需求启动,二铵则等待经销商备货启动。钾肥市场货源充足,加上国际需求下降,厂商降低年产量,后市较为悲观。复合肥终端需求暂未启动,仍需等待。
        顺丁橡胶:26500  元/吨,上涨6.85%;丁苯橡胶:23500  元/吨,上涨5.86%。
        节后第一周中石油、中石化以及民营橡胶企业纷纷提高丁苯和顺丁胶价格,从成本来看,丁二烯价格的上涨对合成胶价格构成有力支撑,从需求来看,下游轮胎企业在节后将逐步恢复生产,目前企业合成胶库存并不算高,随着提价下游企业询盘气氛也有好转,预计后市仍有上涨空间。
        投资建议:随着节后需求的季节性反弹,化工产品迎来了久违的上涨,但鉴于终端需求的复苏仍然有待确认,我们近期的投资策略仍然建议重点关注化肥市场行情。尽管重点化肥价格上升空间可能较为有限,但去年冬季淡储量的低位为春耕备肥量的提升带来充足的空间,化肥企业开工率提升整体效益向好的趋势短期内得以维持。产品方面我们优选磷肥、尿素和复合肥:投资标的方面优选具备成本优势的行业龙头:尿素优选湖北宜化(000422)、华鲁恒升(600426),磷肥优选湖北宜化。

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