要点：
        国内钢市：本周钢市结束了持续将近三个月的阴跌，出现小幅上涨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】建材方面，螺纹钢涨1.11%至4247  元/吨；高线现价4300  元/吨，涨47  元/吨。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        板材方面涨幅较小，热轧和冷轧价格分别上涨0.54%和0.39%，中板涨50元/吨。
        库存：库存继续惯性增加，螺纹钢库存较节前大幅增加160  万吨至742.68万吨，线材库存上升至215.25  万吨。板材库存上升幅度较小，热轧上升47万吨，中板和冷轧分别上升11  万吨和17  万吨。当前主要产品的库存和去年节后基本持平，但考虑到今年需求要明显弱于往年，过高的库存将对钢价上涨带来较大压力。
        原材料：本周国内铁矿石价格维持1159  元/吨不变。进口矿方面，澳大利亚PB  粉与63.5%印度粉矿分别涨20  和19  元/吨，钢价出现上涨，铁矿石也跟涨。库存方面，受钢企开工减少影响，港口铁矿石库存进一步积压，达到10149  万吨的历史新高  。
        长城观点：根据我们的观察，近年来每年春节前后钢价变化均呈现着一定的规律：规律一，春节后钢价均会出现一波上涨行情，但时间幅度差别较大，这主要是由节后对需求好转预期所致；规律二，每年节后行情上扬幅度的大小呈现隔年类似的现象，如同大小年；规律三，在节前出现下跌行情的，春节往往是一个拐点，节后上涨幅度较大。2012  年春节前的行情与2006  年春节期间有很多的相似之处，均经历着自上年以来的下跌行情。但就此断定钢价走出06  年那样大幅上涨的行情仍为时尚早，首先需求仍不见起色显而易见，供给方面，虽然一月中旬钢产量数据出现下滑，但是在节前出现产量下滑也很容易理解，重点是年后的产量。另外还需要担心的是库存的压力。综合来看，我们认为钢价上涨还是大概率事件，但上涨幅度不予乐观，整个行业仍处在艰难的恢复之中。
        投资策略：本周中信钢铁指数跌1.08%，没能跑赢大盘，可见市场对行业的复苏仍持谨慎态度。个股方面，常宝股份、久立特材、钢研高纳等业绩符合预期的特钢股涨幅居前，仍可继续关注。普钢方面，多数公司业绩将低于预期，甚至有的出现大幅亏损,建议在基本面彻底转好之前仍以观望为主。
        风险提示：钢价再下跌，盈利恶化；系统性风险。