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研究报告:海通证券-套利策略周报-120206

股票名称: 股票代码: 分享时间:2012-02-07 10:41:18
研报栏目: 投资策略 研报类型: (PDF) 研报作者: 郑雅斌
研报出处: 海通证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 958 KB 分享者: che****ing 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        ETF瞬时套利。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上周我国ETF市场有6只基金存在ETF瞬时套利机会(以下只列出收益率大于0.1%的情形)。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)超大盘ETF、创业板ETF各存在1次溢价套利的机会,套利收益率分别为0.3341%、0.1028%,最大容纳资金量分别为17.7万、129.5万元。深证基本面120ETF  、上证国企ETF各存在1次折价套利的机会,套利收益率分别为0.1555%、0.7545%,最大容纳资金量分别为84.2万、72.0万元。
        股指期货期现套利。上周沪深300指数全周收涨0.08%,四张股指合约从近到远分别上涨-0.27%、-0.40%、-0.30%和0.05%。主力合约的期现价差由负变正,最新价差为2.91点,其余三张合约的价差从近到远分别收于13.91、32.91和48.31点。持仓方面,  IF1209合约于上周一上市,近月合约持仓量稍有减少,其他三张合约持仓均有增加。在考虑交易成本的情况下,四张合约在上周不存在期现套利的机会。
        分级基金套利。上周,兴全合润、银华等权重90全周基本保持溢价,其他基金则是以折价状态为主。兴全合润在周一和周二的溢价率分别达到了4.26%和3.84%,中欧鼎利全周的折价率都在2.40%以上,银华消费在周一的溢价率达到了3.40%,但成交量十分清淡,不建议进行套利操作。
        可转债套利。石化转债在周三上午,多次出现套利收益率大于0.5%(未扣除约0.4%的交易成本)的情形,此情况下石化转债的成交量约为2805万元。工行转债在周四下午及周五下午,多次出现套利收益率大于0.5%(未扣除约0.4%的交易成本)的情形,此情况下工行转债的成交量约为752万元。
        Alpha套利。上周沪深300指数增强策略组合累积上涨0.32%,同期股指期货近月合约下跌0.11%,超额收益为0.43%。1月以来,策略组合累积上涨5.17%,而近月合约累积上涨4.03%,超额收益为1.14%。假设80%资金投资策略组合,20%资金用于做空股指期货的保证金,实现1:1的对冲比例,1月份以来Alpha套利策略的累积收益率为0.92%。
        业绩预告选股。上周沪深300指数涨幅0.08%,我们主要推荐的三只股票中,安妮股份(002235)上周涨幅17.67%,st宝诚(600892)涨幅8.5%,新太科技(600728)6.42%。在最新的公告中,预减和预增类型的标的样本披露时间较早,不少超额收益在上周累计,故本周不建议再参与,扭亏标的建议关注新华锦(600735)。

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