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交通运输行业研究报告:天相投顾-交通运输行业每日资讯-120206

行业名称: 交通运输行业 股票代码: 分享时间:2012-02-07 10:36:13
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 李毅,贾雪峰
研报出处: 天相投顾 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 549 KB 分享者: isn****11 我要报错
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【研究报告内容摘要】

一、每日市场回顾与展望
        创业板、中小板接力有色、煤炭推动股指上行
        周五,A股窄幅震荡走高,早盘指数受股指期货尾盘下跌影响小幅低开,随后在农药化肥板块的带动下指数震荡走高,午盘后股指在金融权重的带领下涨幅进一步扩大;全天创业板指数表现强势;截止收盘时,上证综指报收于2330.41点,上涨0.77%,深成指报收于9436.99点,上涨0.58%,两市合计成交1312.52亿,近三个交易日成交量持续放大。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        股指期货方面:四合约全天均走出震荡上行的走势;主力合约IF1202升水幅度有所放大,临近收盘最后15分钟,期指走势较为平稳,最终主力合约IF1202报收于2509.00点,上涨1.01%;IF1203报收于2520.00点,上涨1.04%;IF1206报收于2549.00点,上涨0.95%;IF1209报收于2554.40点,上涨0.94%;短期合约涨幅较大且升水幅度较前一日有所回升,远期合约的升水水平有所收敛。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        行业板块方面:天相二级行业显示,化工、元器件、软件及服务、化学原材料、电气设备行业涨幅居前五位,石化、证券、铁路运输、煤炭、石油行业居跌幅后五位;元器件板块几乎出现了普涨的情况,我们认为原因是前期电子元器件板块跌幅较深,近一年跌幅为31.94%,存在超跌反弹的需要;自2011年以来,电子行业业绩受到多方面因素拖累,业绩低于预期。从最新的北美半导体设备订单出货比数值上看,全球半导体行业仍处于景气度低位,由于目前电子行业库存压力仍然较大,行业正处于见底过程,业绩拐点最快可能在今年2季度出现,SEMI也指出,2012年下半年全球半导体晶圆厂设备支出将有大幅度的回升。
        整体来看,市场一改前期以有色、煤炭为代表的大盘蓝筹的强势表现,中小板与创业板的大幅回落的格局,今日在有色、煤炭、金融等大盘蓝筹均有一定涨幅的基础之上,创业板与中小板成为带动市场上行的主要动力;创业板与中小板的恢复性上涨我们认为有以下几个因素影响:首先,从两指数的跌幅情况来看,在12月及1月中小板指数与创业板指数分别下跌-14.86%、-22.60%,而同期的沪深300指数只下跌-2.27%,尤其是创业板指数出现了严重的超跌现象,在市场近期反弹的格局下,两指数有恢复性反弹的内在需求;其次,从估值修复的角度出发,我们在年度策略里提出创业板、中小板的估值回落与大盘蓝筹的估值修复将是主导2012年市场的主要矛盾,在12月底时创业板、中小板与沪深300的PE水平分别为42、31、12倍,经过1月份一个月度的估值回落,当期创业板、中小板与沪深300的PE水平分别为31.77、24.88、11.6倍;在全年创业板、中小板估值回落趋势不变的前提下,两指数估值水平短期的回落速度过快,短期的估值回复也属情理之中;第三,创业板2011年年度业绩七成预增为短期反弹提供依据,根据深交所关于创业板公司应在2012年1月31日之前披露2011年业绩预告的要求,目前有4家公司已经做过业绩快报和年报披露,剩余269家公司业绩预告已经披露完毕,业绩预增公司共200家,占比73.3%,行业主要分布于信息技术、电子、机械设备等行业,虽然从创业板整体业绩增速情况看,2011年板块整体业绩增速同比下滑近50%,但近7成的上市公司业绩预增在一定程度上超出市场预期,从业绩预增公布上看,元器件、软件及服务行业成为预增密集区,业绩预增为两行业的超跌修复提供充足的动因并且带动创业板指数的大幅反弹。2132以来反弹以周期蓝筹为先导,逐步向中小板及创业板扩散,两板块短期的恢复性反弹难改年度估值回落的整体趋势。具体的投资配置上,行业配置关注防御品种:银行、保险、券商、农业等,T+4以内的短期配置可以考虑创业板信息技术及电子行业的超跌反弹。

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