事件描述：
        全部基金已经公布完2011年4季度报告，我们根据各家基金披露的前十名持仓股数据，对机械板块股票中基金重仓股在2011年4季度和2011年3季度的增减变化情况进行对比分析。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        评论：
        1.  机械行业四季度继续低配，重仓股市值环比下降。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）截至2011年四季度末，根据天相行业分类标准看，基金持有机械行业的总市值占基金持股总市值的比例为3.88%，环比下降0.72个百分点，（机械行业流通市值占A股上市公司总流通市值比重为4.77%），自2011年3季度行业受到基金低配后，4季度继续低配。基金持有的前十大重仓股中机械行业流通市值为232.74亿元，环比下降19.36%；扣除2011年四季度发行的新股基金持有市值，基金持有的前十大重仓股中机械行业市值为230.82亿元，环比下降20.02%。2011年10月1日至12月31日机械行业指数累计下跌27.73%，同期上证指数下跌14.33%，机械行业指数跑输上证指数13.40个百分点。
        2.  基金重仓股新增17家，增持25家，维持不变2家，减持29家，剔除30家。截至2011年四季度末，基金共持有机械行业重仓股73家，较2011年三季度的86家减少13家。其中，新增的17家重仓股中有6家是2011年四季度以来的IPO上市新股，其余新增11家分别为：晋亿实业（601002）、新界泵业（002532）、南方泵业（300145）、康力电梯（002367）、海得控制（002184）、中兵光电（600435）、广东鸿图（002101）、贵航股份（600523）、巨力索具（002342）、瑞凌股份（300154）、长江润发（002435）；增持的公司为南风股份（300004）、杭氧股份（002430）、中国北车（601299）、盛运股份（300090）、森远股份（300210）、杰瑞股份（002353）、四方达（300179）、海特高新（002023）、中国南车（601766）、新筑股份（002480）等25家；完全被基金剔除的公司有：山东章鼓（002598）、舜天船舶（002608）、依米康（300249）、兴源过滤（300266）、海默科技（300084）、北方股份（600262）、昌红科技（300151）、雅致股份（002314）、新朋股份（002328）、经纬纺机（000666）、华中数控（300161）、星马汽车（600375）等30家；此外，东方精工（002611）、北玻股份（002613）、柳工（000528）、烟台冰轮（000811）、新莱应材（300260）、山推股份（000680）、林州重机（002535）、航空动力（600893）、厦工股份（600815）、巨星科技（002444）、大族激光（002008）、徐工机械（000425）、张化机（002564）、上海机电（600835）、中国重工（601989）、洪都航空（600316）、精功科技（002006）、中国卫星（600118）、中联重科（000157）、西飞国际（000768）等29家上市公司遭到不同程度的减持。
        3.  周期性强的细分板块遭受减持明显，具备估值优势及政策利好的部分细分板块受亲睐。从基金持仓情况来看，四季度基金对周期性板块减持较为明显。与三季度相比，重仓持有机械板块的基金数量虽未发生改变，仍为313家，但重仓股数量却由86只下降至73只，整个行业受到基金低配。包括剔除公司在内，减持幅度超过4%的个股有山东章鼓、东方精工、北玻股份、舜天船舶、柳工、烟台冰轮、依米康、兴源过滤、海默科技、北方股份、新莱应材、山推股份、林州重机、航空动力和厦工股份。从细分行业来看，工程机械、船舶、机床等强周期机械板块遭大幅减持，多被基金轻仓或剔除；航天军工、重型机械、石油钻采机械板块则表现较为分化。在主要细分板块遭受减持的背景下，一些具备估值优势、受益于国家利好政策、行业景气度较高的细分子行业个股受到青睐，除四季度上市的6只新股基金持股占流通股比例超过3%外，南风股份、杭氧股份、中国北车和盛运股份受基金增持幅度超过5%，森远股份、杰瑞股份、四方达、海特高新和中国南车受基金增持幅度超过3%。
        4.  工程机械行业遭减持，龙头企业亦未幸免。受房地产调控、固定资产投资增速低于预期影响，国内工程机械行业自二季度起景气度回落，工程机械主要产品销量同比、环比出现不同程度的下滑。由于对国内经济增速下滑、固定资产投资增速放缓、国外经济难以较快恢复使出口环境恶化的担忧，基金四季度对工程机械板块进行了持续减持，三一重工、中联重科、徐工、柳工等龙头企业亦未能幸免。柳工、山推股份、厦工股份、徐工机械、中联重科、三一重工等基金持股占总股本比例分别下降6.42%、4.32%、4.22%、1.31%、0.88%、0.41%。而作为新型公路养护机械的森远股份，成长空间较大、细分行业景气度依旧较高，成为四季度天相工程机械板块中唯一被基金增持的股票。我们认为去年高基数使今年工程机械一季度难有较好表现，但随保障房、水利等建设逐步展开，工程机械行业景气度有望逐步见底，建议关注具有良好资质的行业龙头三一重工、中联重科等。
        5.  船舶海工板块普遍遭遇基金减持。世界经济不景气使得航运市场持续低迷，大量新船交付加重了航运运力过剩的负担，2011年下半年以来造船行业新接订单持续下滑，市场普遍预期船舶行业短期内难以走出景气低谷；此外，各公司海工业务仍处于探索阶段，盈利能力较差。受此影响，船舶海工板块公司在四季度遭遇基金减持或被剔除重仓股，其中，舜天船舶、中船股份、振华重工和亚星锚链被基金剔除，中国重工、中集集团和中国船舶持股占比分别下降0.50%、0.30%、0.17%。由于海工装备被列为国家战略新兴产业，“十二五”期间投资将超2500亿元，我们认为长期来看，海工板块仍然具有投资价值。
        6.  铁路设备板块增持较为明显。受“7.23”事故以及动车车辆召回影响，铁路设备板块在三季度受到基金大幅减持。全国铁路大检查报告明确了铁路通信信号公司的责任，并重申高铁建设对促进经济发展和提升人民生活水平的积极作用。在铁道部保在建、重配套的思路下，核心高铁线路在“十二五”依然能够确保完工，对铁路设备需求将在未来几年逐步释放，铁路设备公司估值优势重新恢复吸引力。基金在四季度对铁路设备板块进行增持，基金持有的晋亿实业、中国南车、中国北车、新筑股份、北方创业基金持股占流通股本比例分别提高2.76%、2.59%、1.83%、1.47%、0.32%，中国南车和中国北车作为铁路设备的龙头企业，依旧是持股比例最大的公司，基金持股占流通股比例分别为5.52%、11.25%。
        7.  重型机械板块、石油钻采板块内部分化。重型矿山机械中，基金持仓情况出现分化，天地科技、郑煤机分别受到基金增持1.97%、2.05%，基金持股占流通股本的比例增至12.15%、6.26%；而林州重机被减持4.43%，山东矿机被剔除。重型机械中具有工业自动化概念、环保概念的股票——盛运股份、金自天正被增持。石油钻采板块中，除杰瑞股份由于业绩增长较为确定而受基金增持外，板块中其他个股普遍遭受减持甚至剔除。蓝科高新被减持0.49%，基金持股占流通股本比例降至2.85%；海默科技、惠博普则被剔除。我们认为，目前石油钻采行业发展普遍受到较多技术瓶颈的限制，具有较强技术扩张能力、设备与服务提供能力并重的公司将会获得较大的增长空间。市场需求的不断扩大和页岩气等非常规能源的勘探开采需求为该行业提供长期发展机遇。
        8.  航天军工板块整体被谨慎增持。从四季度的基金重仓股变动情况来看，基金对于航天军工板块的投资仍然较为谨慎，主要集中在资产整合预期较强且有业绩支撑的龙头企业。具备通航概念或资产重组预期的公司增持较为明显，海特高新、哈飞股份分获基金增持3.41%、2.00%，基金持股比例占流通股本比例分别增至9.03%、4.58%。而资产注入中止的航空动力被减持较多，减持4.37%后基金持股比例占流通股本比例降至1.08%。我们认为，航天军工板块“十二五”期间将有重大发展，国防装备现代化、产业政策扶持、军民结合促进是行业长期发展的主要驱动因素。预计未来军工集团资产重组进程有望持续进行，我国周边持续紧张的局势和航母、大飞机概念以及低空空域开放等热点事件都将成为军工板块行情爆发的催化剂。
        9.  行业判断与投资建议。我国制造业正处于产业升级转型的重要阶段，机械行业在“十二?五”期间将迎来发展的关键时期，战略新兴产业规划和高端装备制造业升级将促进机械行业发展。我们维持行业“增持”的投资评级，建议重点关注：（1）能源装备：石油钻采板块的杰瑞股份、惠博普，化工装备板块的杭氧股份、富瑞特装和陕鼓动力，煤机板块的郑煤机和林州重机；（2）高端装备制造：智能装备制造的机器人，航空航天领域的航空动力、中国卫星和哈飞股份，基础件板块的恒立油缸，铁路设备板块的中国南车和北方创业；（3）农机中的新界泵业、新研股份。