投资观点：
        l  投资建议：短期看周期，长期看成长。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】电子行业周期股在2011  年中随着行业景气度不断下探，整体估值水平持续下跌，近期通过各种信息与数据验证电子行业景气已处谷底，低估值的周期股股价有望随着景气反弹预期提升迎来一波快速估值修复与盈利上修。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）长期来看，近期受到各种负面信息，估值受到严重压制的成长股，特别是与智能手机、平板电脑、Ultrabook、Windows8相关的标的，依然是未来业绩有望长期高速增长，估值水平可望大幅修复的投资标的，可作为长期投资品种。
        l  投资组合：周期组：鸿利光电（LED  行业景气回暖，需求复苏）、华天科技（成本优势明显，参股昆山西钛，获得3D  封装）、中环股份（掌握高效率低成本CFZ电池技术）、士兰微（电路与分立器件需求随行业景气回升修复）、台基股份（需求稳定，产能逐步释放）；成长组：安洁科技（受益iPad  3、Ultrabook趋势显著，12年业绩弹性大）、卓翼科技（受益本土低价智能手机快速增长，产业持续纵向整合）、长盈精密（受益于移动电子产品外观金属化趋势与智能手机需求爆发增长）、勤上光电（独特业务模式，有望快速获得照明订单）。
        l  2011  全年前高后低，景气度持续下滑，拖累上市公司业绩。2011  年由于受到欧债危机等因素的影响，欧美地区作为电子产品的主要消费市场，消费需求持续低迷，而电子行业由于2010年超景气而带动的产能投资导致2011  年产业供需不平衡，进而导致整体电子行业2011  年业绩低于预期，特别是下半年海外需求疲弱，导致以出口为主的电子企业受到较为明显冲击，尤其照明类LED  公司较为典型。部分新股公司上市初期预期过于乐观也是今年业绩低预期的原因之一。
        l  市场信心低迷，估值未切换。2012年初，由于整体市场低迷，特别是中小盘、创业板公司在各种负面信息冲击下，造成了整体市场对成长股业绩增长的怀疑与股票估值的疑虑。部分2011  年取得高速增长，2012  年有望持续增长的优质公司估值水平受到严重压制，估值标准切换未能顺利在2012  年1  季度完成。
        l  下游需求不平衡，业绩分化明显。在我们重点关注的39  家电子公司中：年报增速100%以上的公司4  家，50%到100%的7  家，20%到50%的10  家，0%到20%的7  家，-20%到0%的4家，-20%以下的7家。大部分2011年取得高增长的公司主要下游需求集中在智能手机、平板电脑产业链上，可以看出下游需求的不平衡状况。