评论
        事件影响正面，不影响业绩预测：1、2011  年公司已按15%税率预缴企业所得税，该税收优惠政策不影响我们对公司2011  年度及未来2  年业绩预测；2、通过国家高新技术企业复审后，公司将连续三年（即2011  年、2012  年和2013  年）继续享受国家关于高新技术企业的相关优惠政策，按15%的税率征收企业所得税，对公司是个利好。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        依傍巨人，收入有保障：公司主营化妆品塑料包装的生产与销售，是国内最大的化妆品包装企业，公司客户几乎都为全球顶尖的化妆品及食品公司，覆盖超过85%以上的一线化妆品品牌，公司凭借卓越的研发能力、完善的销售网络，快速响应终端客户需求，提供贴身周到的服务，已与全球知名化妆品公司形成了稳定的合作关系，优质客户群为公司长期持续稳定的发展奠定了坚实的基础。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们预计在国内经济增长模式转向消费驱动及消费升级的助推下，国际大牌化妆品及食品公司有望凭借品牌优势，不断扩大在中国的市场份额。通产丽星依靠与客户之间紧密的合作关系，将直接受益下游需求高增长；此外，公司通过不断加强研发能力、创新力度及提升服务水平，提高在客户中的份额，我们预计公司仅依靠现有客户即可实现20%左右增长。在维护好现有客户关系的基础上，公司也积极开发其它客户，并把业务范围向食品等其它领域延伸，通过不断提升服务外延及合作地位，公司未来收入高增长具有较强的确定性。
        行业具有门槛，盈利力可保持：化妆品包装业具有较高的行业壁垒，行业门槛主要来自四个方面：1）下游高市场集中度所带来的严格资质认证及规模要求；2）研发能力；3）领先企业所具有的规模、渠道优势以及与客户良好的关系；4）供货及时性，高门槛使得化妆品包装行业竞争相对缓和，企业盈利力相对较高。此外，国际大牌化妆品公司因拥有较高的盈利水平，对包装产品的价格敏感度不高，使得化妆品类包装公司能够顺利将成本向下游转移，从而保持较高的盈利水平。
        苏州项目是公司未来的看点：公司近几年备受产能困扰，现有产能基本只可满足现有客户需求。按照公司的规划，公司苏州项目有望于2013  年初投产，我们认为随着公司苏州项目投产，产能制约因素消失，公司可大力开拓二线品牌及向食品等非化妆品领域扩张，公司在2013  年有望迎来超越历史增速的增长，我们看好公司发展潜力。（苏州项目主要为宝洁、欧莱雅、联合利华配套）
        关于公司深度分析，请看我们  1  月4  日报告《美好理想铸就美的事业》。