报告摘要：  
        一、  上周市场及行业回顾  
        市场回顾：上周传媒板块上涨5.74%，同期沪深300上涨0.08%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】传媒行业中涨幅最大的前三名依次为：百视通（+19.46%）、蓝色光标（+11.45%）、皖新传媒（+10.82%）。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）涨跌幅最后三位的是：奥飞动漫（+0.87%）、焦点科技（+0.89%）、方直科技（+1.14%）。
        国内要闻回顾：1、政策：工商总局出台多项措施支持文化产业发展。2、影视：（1）广电总局公布2011国产电视剧发行许可证情况，获证剧目共计469部；（2）艺恩数据显示《碟中谍4》两日收获9960万强势夺冠，《逆战》两周票房过亿；（3）博纳星光影院试水"观影分级"；（4）万达院线冲刺IPO，联和院线、广东大地院线、金逸珠江院线等均在筹备上市；（5）韩国本土电影《阳光姐妹淘》投资回报率达到1∶273；（6）广东今年起拟投3亿元力推县镇数字影院全覆盖；（7）情人节档7部爱情片扎堆，《战马》月底压轴公映；（8）江苏卫视春晚一马当先收视率高达2.78％。3、新媒体：（1）2011年第4季度中国网络视频市场规模达16.9亿，优酷、土豆居网络视频广告收入前二；（2）2011第四季中国互联网广告收入市场规模为148.7亿元，同比增52.9%；（3）我国两大IPTV集成播控平台合并；（4）乐视网宣布进驻中国移动旗下手机电视平台；（5）土豆网宣布推出新浪微博，增强视频分享平台；（6）视频网站优酷网诉土豆网不正当竞争索赔480万；（7）北京市正在申报国家级数字出版基地。4、动漫：（1）江苏中行推出动画片播映权融资；（2）北京动漫网游产值达到130亿元，同比增三成；5、纸媒：二十一世纪社联手麦克米伦集团在京成立童书公司。
        国外要闻回顾：新媒体：（1）Facebook递交IPO申请，计划融资50亿美元创科技公司之最；（2）2014年Twitter广告营收将增286%至5.4亿美元；（3）美国网络视频网站Hulu去年实现营收4.2亿美元，同比增长60%。
        二、  本周投资策略  
        焦点分析：上周焦点在于博纳星光影院试水"观影分级"，引发市场热议。我们认为，电影产业分众化趋势日益加强，电影分级制有助于解除电影产品创作限制，扩大电影产品创作空间。分级制度的出台是电影产业发展必然趋势，将直接利好电影制片方，并间接利好电影发行方以及院线方。重点推荐光线传媒、华谊兄弟、华录百纳、电广传媒。具体分析请参见"传媒?大事件"系列点评之《博纳分级引热议，分级制度寻突破》。
        投资建议：上周大盘出现走强迹象，我们继续维持传媒"推荐"评级，建议投资者关注2012年影视动漫、新媒体的主题行情。我们近期将推出新的投资组合"乐视网+百视通+光线传媒+拓维信息"，详情请参见下周发布的相关报告。
        策略组合："奥飞动漫+乐视网+电广传媒"。奥飞动漫攻守兼备，动漫行业"十二五"期间有望实现突破；乐视网2011年业绩预计同比增长78%~90%；电广传媒2011年前三季度业绩大幅增长，远超市场一致性预期。