1月WTI  油价在100  美元/桶附近波动，月度小幅上涨约2%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】大盘全月上涨3.2%，化工行业股价上涨3.8%，子板块普涨，无机盐、磷肥、磷化工、聚氨酯涨幅较大。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
          磷矿石价格持续上涨，重点推荐兴发集团、云天化；原油价格高位，丁二烯大幅涨价，推荐齐翔腾达；民爆行业整合有望加速，推荐江南化工、久联发展、雅化集团；天胶价格下跌，推荐橡胶制品行业，双箭股份、三力士；化肥淡储段，湖北宜化、华鲁恒升。化工行业整体进入淡季，预计3月起，需求将逐渐恢复，我们持续跟踪粘胶、电子化学品等子行业情况。
        长期推荐东材科技、新宙邦、烟台万华、海越股份、万昌科技、三维丝。
          磷矿石价格持续上涨。元旦后，云贵大型磷矿企业陆续上调年度矿石报价，云南磷化上调60  元/吨，至28  品位省外价430  元/吨，贵州开阳30  品位由620  元/吨上调至670  元/吨，我们认为，提价体现行业集中度提高、议价能力增强，下游磷肥盈利良好是涨价的基础，随着行业整合持续进行及开采成本不断提高，磷矿石处于涨价通道。
          国际化肥淡季、国内冬储小幅启动。1  月国际磷、钾肥价格平稳或小幅下跌，尿素经历12  月大跌后反弹10-20%，POT  等磷、钾企业计划限产保价。国内寒冬，冬储小幅启动，但春节后，价格已小幅上涨，山东尿素出厂价涨10  元至2110  元/吨，二铵涨50  元/吨左右，盐湖氯化钾到站由3070上调至3100  元/吨。我们认为，2012  春耕阶段，化肥价格有望维持高位。
          丁二烯受油价推动上涨。2  月初韩国FOB  价已较11  年11  月低点上涨105%，达3200  美元/吨，国内上石化售价也由13500  元/吨涨至23500元/吨，涨幅74%。原油价格高位，我们认为丁二烯价格高位可持续。
          PM2.5  背后的盛宴。11  年底环保大会将PM2.5  纳入《环境空气质量标准》（二次征求意见稿），PM2.5  引发的一系列环保问题和环保政策的出台，将加速“十二五”期间空气治理相关子领域的发展，利好环境监测设备、移动源、固定源减排等环保相关上市公司。
          风险提示：下游需求继续低迷、大宗商品价格剧烈波动。