事件
2 月2 日,铁道部统计中心公布了全路1 月春运数据,主要内容摘要如下:
1 月份,在元旦小长假和春运客流的拉动下,全国铁路旅客发送量完成16468 万人,同比增加1272 万人,增长8.4%(考虑春运因素,比农历同期增加686 万人,增长4.3%)。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中,发送跨铁路局中长途直通旅客6272 万人,同比增加582 万人,增长10.2%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)(比农历同期增加275 万人,增长4.6%)。
1 月份,在春运临客大量开行、客运需求较大的情况下,全国铁路货运总发送量完成33588 万吨,同比增加610 万吨,增长1.9%。其中,货物发送量完成33524 万吨,同比增加652 万吨,增长2%。
1 月份,全国铁路发送煤炭20415 万吨,发送石油1173 万吨,发送粮食806 万吨,化肥及农药完成858 万吨。为满足节日期间电煤供应,铁路加大电煤装车组织力度,日均电煤装车达到46829 车,超月计划329车,环比增加618 车。截至1 月底,全国各大直供电厂存煤达到4600 万吨,可耗天数超过19 天。
评论
1 月铁路客运量同比增幅较大,但是春运铁路客运量同比增量有限:1 月全月铁路客运量同比增幅为8.4%;但是采用铁路农历春运的数据,同比只增加了4.3%。考虑到全路春运时间为1 月8 日到2 月17 日,时间跨度为40 天。
2011 年全路铁路发送旅客2.3 亿人次。预计今年铁路春运客运量将达2.4~2.5 亿人次。
铁路运力增长延缓,“3 年基本解决春运问题”基本不能实现:“7.23”事故延缓了铁路运力的快速增长势头:铁路高铁及动车组投放速度减慢,高铁新增运营里程也减慢,动车和高铁也适度减速,这样全路的客运能力增长幅度也从10%以上减至8%左右。即使考虑到2012 年全路3000 公里以上客运专线将投入运行,但是今年铁道部全年只有1000 亿资金用于车辆采购,即今年的动车组增长有限,到2013 年,铁路春运的紧张局面依然难以根本缓解,这样铁道部在2010 年提出的“3 年基本解决春运问题”基本不能实现。
铁路运力增长相对预期延缓,但是快速增长势头依然能够保持:根据铁道部2011 年前11 月统计数据,全路客运发送量增长10.9%,货运发送量增长8%。展望2012 年,全路预计将投入新线6500 公里以上,其中高铁里程将超过3000 公里。相比2011 年全路运营里程大约9.2 万公里,高铁里程为6500 公里,我们预测2012 年全路客运量增长幅度将超过10%,货运量将超过8%,铁路系统的整体运能继续保持高速增长。
投资建议
我们维持运输行业“增持”评级,投资组合为:(1)巨大市场需求驱动和国家政策强力扶持的铁路特种箱物流龙头:铁龙物流(600125);(2)改革红利获益方:广深铁路(601333);(3)稳定增长和积极防御品种:大秦铁路(601006);(4) 积极关注宁夏宁东铁路借壳ST 广夏(000557)上市进程。