08  年公司的看点是“新”。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司未来的发展围绕战略发展管理软件业务和战略培植移动商务业务两条主线进行。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）发展战略在06  年“效益化经营、精细化管理”集中提高利润水平的基础上，将在08  年力争主营收入的突破增长。未来公司的商业模式将由产品经营逐步转向客户经营过渡，同时将加大核心业务的投入力度，并通过并购
扩张实现快速增长。公司的看点在于其08  年“新”意盎然。
  新”分类。公司对管理软件的客户进行分类经营，从高端到入门级用户采用专业服务、解决方案、产品经营和SaaS  四种服务形态。
  “新”的商业模式。公司的商业模式逐渐从产品经营向客户经营过渡。相对于产品经营模式的一次性项目和“被动”地提供服务，客户经营模式“主动”地为客户提供服务，盈利具有持续性，能够更全面地满足客户需求，提升公司的竞争力和促进收入的增长。
  “新”产品。公司将在08  年推出系列新产品，包括U9  1.0  版、U871V1、NC  V5.02  将在08  年1  月份推出，用友通1.0  版将在08  年下半年推出，将对公司08  年，特别是09  年后的业绩增长产生积极作用。
  “新”  业务。移动商务业务分为移动电子商务(M-C)和企业移动管理(M-B)。M-C  业务定位为BtoC  和BtoBtoC，业务重点为移动商街；M-B  业务定位为BtoB  和BtoBtoE，业务重点为Umail  和M-ERP。目前该业务开展情况良好，盈利模式仍在探索和丰富。移动商务业务计划在第三年达到盈亏平衡。
  “新”收购。公司未来的购并主要围绕三个方向：一是行业纵深应用的专业能力和产品能力构建；二是领域应用和技术能力的构建和增强；三是区域市场聚集度和渗透度的提升。公司1  月初以1450万元收购上海两家房地产行业软件公司部分资产，拉开了公司08年收购的序幕，我们预期公司今年还会有更多新的收购浮出水面。
  预测公司07-09  年摊薄后的EPS  分别为1.18  元、1.67  元和2.15  元。考虑到公司的龙头地位和良好的发展前景，剔除投资收益影响后，给予公司08  年40-45  倍市盈率，则公司未来6  个月目标价格为66.96~75.33  元。给予“推荐”评级。
  公司的投资风险在于新产品不能按期上市或不被市场认同的风险、购并目标和进度的不确定性、新业务达不到预期的风险。