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电子元器件行业研究报告:平安证券-电子元器件行业2月月报:外围转暖驱动国内电子股反弹-120206

行业名称: 电子元器件行业 股票代码: 分享时间:2012-02-06 16:31:18
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 邵青
研报出处: 平安证券 研报页数:   推荐评级: 推荐(首次)
研报大小: 1,231 KB 分享者: ari****ver 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        行业整体展望。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】1  月外围电子行业指数强劲上涨,费城半导体指数和台湾电子指数均跑赢大盘。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)A  股电子板块受2011  年业绩预告不佳的影响延续跌势,但跌幅已经收窄。外围表现靓丽,印证了我们在1  月月报中做出的行业景气基本见底的结论;展望2  月行情,我们认为随着市场越来越认同行业景气见底的观点,国内电子股有望迎来反弹行情。
        行业景气度观测。我们认为行业景气度的有触底回升迹象。①半导体设备订单出货比(BB  值)持续攀升。北美半导体设备的订单出货比达到0.88,创6  月份以来的新高;日本半导体设备的订单出货比达到1.20,突破荣枯线。②芯片销售额连续6  个月同比负增长,从历史经验来看,出现底部征兆。③全球半导体产能和产能利用率都在下降,其中产能利用率90.6%,为2009  年4  季度以来的新低,预计去库存化将在12  年2~3  季度完成。
        上下游分析。上游原材料如铜、银等价格环比上涨,带来压力;下游终端出货量上,PC  和手机情况良好,电视机不温不火,建议关注智能手机和PC  产业链上公司。
        价格指数与台企月度营收。①面板价格企稳,电阻、电容等被动元器件价格继续反弹,二极管价格稳定;②台湾细分子行业的月度收入中,LED  芯片和封装均为下降通道,PCB  和面板下降趋势减缓。
        政策动态和行业动态。本月我们主要调研了水晶光电、安洁科技、长信科技、星星科技,相关点评请见正文。
        投资策略及标的推荐。总体上,我们坚持认为2012  年电子行业将完成寻底、筑底、反弹三部曲,我们对2012  年采取更积极的态度,维持行业“推荐”的评级。本月标的有得润电子、长信科技、华测检测、长盈精密、瑞丰光电、鸿利光电、顺络电子。

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