欧债危机动向——欧盟峰会符合预期，  希腊债务谈判到了关键时刻
        欧盟峰会符合预期：  上周欧盟峰会就如市场所预期的那样就欧洲稳定机制和财政协定达成协议。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】在德国总理默克尔(Angela  Merkel)看来，新财政协定可以加强欧元区的一体化，从而为从根本上解决债务危机打下基础。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）  但是更多的担忧是新财政协定会使欧元区国家陷入长期的财政紧缩和经济衰退。  而欧洲稳定机制的加速实施（可能在7月）则是一个好消息。  虽然3月份举行的欧盟峰会会会评估EFSF和ESM的资金是否足够，但是德国明确指出5000亿欧元将是ESM的上限，  不会有任何提升的空间。瑞银外汇团队认为在3月1日举行的下一欧盟峰会将会批准将ESM和EFSF并行。  鉴于EFSF还有2500亿欧元的剩余规模，整体救助机制的资金将达到7500亿欧元，我们认为这么大规模的救助机制是否能帮助市场建立信心还有待观察。  需要指出的是，  虽然欧洲稳定机制和财政协定达成协议已经在欧盟峰会上通过，但是还需要得到各成员国议会的批准。  在这个过程中如有任何波折，都可能会对市场造成重大影响。
        希腊救助----“私营部门参与计划”：  对私营部门参与计划的讨价还价可能很快会有结果。  因为此协议的达成是希腊获得第二轮1300亿欧元援助贷款的前提。如果这笔援助款不能及时到位，希腊可能无力偿还将于3月20日到期的152亿欧元的债务从而导致无序违约。  目前来看留给希腊的时间已经不多，  即便国际金融协会和希腊就债务削减达成协议，之后大概需要2周左右的时间来具体操作。  但是很有可能最后IMF认为参与率过低而拒绝发放第二笔援助，这样的话希腊可能需要使用“集体行动条款”迫使其他投资者参与削减，  这可能需要额外的2周时间。  所以PSI的谈判必须最晚在下周末之前达成协议，否则希腊很有可能在3月20日152亿欧元债务到期的时候无序违约。  当然如果以上一切进行顺利的话，  还有两个重要的问题有待解决：（1）是否会触发CDS如果希腊不得不使用“集体行动条款”（CAC）来迫使不参与者也选择重组，市场普遍认为这会触发CDS。但是目前区区33亿欧元的CDS净头寸应该也不会给金融市场带来太大的冲击。（2）欧洲央行是否会被迫参与PSI同样如果希腊使用“集体行动条款”,  欧洲央行将不得不参与PSI,  否则，将等同于宣布欧洲央行持有的债券获得了优先地位、而市场上其他债权人持有的债务在事实上遭受了降级。  但问题是欧洲央行将以何种方式参与。