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研究报告:平安证券-策略周报:脉冲式行情-120206

股票名称: 股票代码: 分享时间:2012-02-06 13:54:08
研报栏目: 投资策略 研报类型: (PDF) 研报作者: 王韧
研报出处: 平安证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 636 KB 分享者: j****j 我要报错
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【研究报告内容摘要】

摘要:市场流动性和政策预期仍在提供反弹动能,维持1  季度市场弱复苏反弹判断,市场将继续呈现脉冲式行情和快速轮动两大特征,继续推荐金融、汽车、化工领域的低估值蓝筹,把握电子信息、新材料、节能环保等主题热点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】坚持  1  季度弱复苏反弹判断。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)上周市场先跌后回升,整体延续反弹态势。维持1  季度策略观点,市场仍处于弱复苏反弹趋势中,在经济先下后平约束下,市场回升的动力来自三个方面:一是信贷投放加速驱动的流动性缓解;二是货币定向宽松引发的市场利率回落;三是政策憧憬升温推动的市场资金活化。目前这三项驱动力均未发生明显变化,因此市场弱复苏反弹趋势仍将延续。
        把握脉冲式行情和快速轮动。坚持本轮反弹性质为弱复苏反弹的关键在于:经济长周期调整和政策动态微调无法为市场提供V  型反转的充足动能,而是流动性和政策预期变化主导行情演绎。历史经验表明,弱复苏反弹呈现两大基本特征:第一,行情的爆发力和持续性有所欠缺,更多以脉冲式反弹模式呈现;第二,市场热点轮动较为迅速,超跌修复和主题热点交错进行。
        行业配置选择遵循三项原则。在脉冲式行情和快速轮动的弱复苏反弹特征约束下,行业配置选择基本遵循三项原则:第一,低估值板块优于高估值板块,这源于市场对安全边际的追求;第二,滞涨板块好于已涨板块,这源于市场行业轮动的惯性预期;第三,业绩超预期强于业绩低于预期,这源于市场对股价催化剂的反应。上述三类公司共同构成1  季度弱复苏反弹的超额收益来源。
        关注低估值蓝筹和主题热点。综合弱复苏反弹趋势仍将延续的基本判断、脉冲式行情和快速轮动的特征总结,以及前述的行业配置三项原则,建议关注估值仍在低位,前期相对滞涨、年报和1季报业绩较优的板块,并回避那些估值依旧偏高,且相对三季报再次下调盈利预测的公司。继续推荐金融、汽车、化工等领域的低估值蓝筹,把握电子信息、新材料、节能环保等主题投资机会。
        

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