投资要点  
        有别于市场的观点  
        基于我们10年的电信行业经验和近期密集的草根调研，我们认为中国电信运营商的竞争格局已经发生变化。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】全程全网的解决方案提供商将会处在相对竞争优势地位。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）中国联通和中国电信的市场占有率将有望提升。结合WCDMA（3GPP-FDD）强大的产业链和进攻型市场策略，中国联通的优势将会放大。3G用户数在2012年有望超过1亿，由于历史原因和市场营销费用较高，业绩1－2年内难以爆发性释放。但我们依然看好公司的长期成长。  ※电信行业面临转型，竞争格局正在改变  
        截止2011年11月数据，三大运营商共有9.6亿移动用户，2.6亿固话用户，1.3亿宽带用户，对比中国的14亿人口，4.5亿家庭户和50%左右的城市化率，规模已进入瓶颈阶段（宽带例外），客户的争夺战逐步升级。随着移动加宽带的需求不断提升，全程全网和升级换代需求使中国联通和中国电信处在竞争相对优势地位。