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航天科技研究报告:东兴证券-航天科技-000901-产品结构调整,仍有资产注入可能-120203

股票名称: 航天科技 股票代码: 000901分享时间:2012-02-06 13:22:48
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 王明德
研报出处: 东兴证券 研报页数: 6 页 推荐评级: 推荐
研报大小: 461 KB 分享者: 思**** 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        事件:  
        航天科技发布业绩快报,预计公司  2011  年收入12.48  亿,同比增长23.74%,实现归属于母公司股东的净利润为5994  万,同比减少14.69%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】  观点:  
        1.汽车电子平稳增长  
        2010  年公司受益于国家振兴汽车行业政策措施,新产品研发工作成效初显,多款新型组合仪表的批量供货,  公司汽车电子仪表产品营业收入实现大幅增长,但是2011  年我国汽车工业增速明显放缓,上半年汽车合计销售932.5  万辆,同比增长3.4%,由于市场竞争激烈,毛利率下降,公司上半年汽车电子业务同比增长2.18%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)2011  年中国汽车产销数据分别为1841.89  万辆和1850.51  万辆,同比增长0.84%和2.45%,增速为十三年来最低,由于公司汽车电子产品增速和同期国内汽车销量增速基本一致,因此我们认为公司下半年汽车电子业务增速会有所下降,但是我们认为2012  年中国汽车销量将会企稳回升,并保持平稳增长,将会促进公司汽车电子业务恢复。2011  年我国汽车电子市场销售额预计将达到192  亿美元,电子系统目前在普通汽车中占总体成本的40%,并且越来越多的汽车开始采用更复杂的电子系统,电子系统占汽车总成本将会增加,所以我们认为汽车电子业增速将会超过汽车销量增速。公司目前积极研发技术含量高,附加值高的产品,包括车载智能监控系统、车载主动安全系统、电动汽车配套产品等高技术含量产品,并且在全国建设多个汽车电子产业基地,积极开拓更多汽车厂商业务。综合以上两点,我们认为公司汽车电子业务将在2012  年实现平稳增长。  

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