回报不佳与净赎回导致2011  年QDII  基金资产管理规模下降
        中国QDII  基金在2011  年面临挑战，平均年回报率为-20%，与MSCI  中国指数  (-20%)和MXAPJ  (-18%)回报率相仿。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】截至2011  年底时共有51  只QDII  基金，其中24  只为当年新推基金。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）虽有新基金入市，但总计QDII  资产管理规模较上一年下降21%，至人民币580  亿元，因为市场表现不佳，而且年内净赎回达210  亿基金份额（资产管理规模在2011  年上半年基本持平，几乎所有的负回报都集中出现在三季度）。
        股票仓位降低，但对中国信心回升
        QDII  基金股票仓位从2010  年的75%稳步降至2011  年三季度的60%，创历史低点，但在四季度小幅反弹至62%（而四季度A  股公募基金的股票投资占比持平）。虽然QDII  基金一直在寻求港股之外的国别多元化投资，但2011  年四季度是六个季度以来首次出现资金配置转回，且其占比也从二/三季度时的59%反弹至64%。我们认为这缘于市场预计中国将执行更宽松的周期宏观经济政策，而且去年中国股票估值向下重估的幅度大于亚洲或发达市场、使得估值极具吸引力（我们认同这种观点，建议高配中国股票）。排名第二到第五位的是面向美国、韩国、澳大利亚和英国的投资，总占比约为23%。港股加仓似乎是以QDII  对韩国、台湾和美国的投资减仓为代价而实现的。