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研究报告:中投证券-中短期票据信用分析周报-120203

股票名称: 股票代码: 分享时间:2012-02-03 16:34:35
研报栏目: 债券研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 覃圣尧,何欣
研报出处: 中投证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 532 KB 分享者: zc8****18 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        本周中短票发行量较少且全部为短融,8支短融合计发行101亿元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】发行人武钢集团和中核建为央企,评分较高。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)金城集团由中航工业提供担保,担保方实力较强,增信有效,评分为3。神州通和云峰资质较弱,评分较低。    12神州通CP001发行人业务包括通信数码销售、物流、旅游及房地产开发。公司下属的爱施德为国内大型手机分销商之一,市场份额较高,但其对供应商三星依赖程度较高。公司盈利能力有所下降,现金流呈较大净流出,评分为2。    12中核建CP001发行人为国内核电建设领军企业,在手项目较为充裕。但因福岛核泄漏事件国内核电新项目审批暂停,对公司未来业务开展可能产生不利影响。公司投资较多,对外部融资依赖程度较高,评分为3+。    12云峰CP001发行人为地方国企,业务涉及能源、物流、汽车服务和房产建筑四大板块,其中能源贸易占比较大,毛利率较低。公司依托绿地集团的资源进行房地产开发,销售逐年增长,但未来面临较大的调控风险。公司短债压力较大,加之现金流不佳,评分为2。    

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