宏观经济与债市供求
        1月份统计局官方制造业PMI指数意外走强至50.5，高于市场预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】在经过季节性调整和剔除春节因素之后的PMI指数显得更为强劲，达到了51.2。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）从季调后的分项指数来看，内需和外需都继续改善，且外需改善的情况略好于内需。我们认为，内需相对于外需的略显疲弱可能仍然是受到了国内房地产调控持续的影响；而外需的改善也与近期欧美市场领先指标及其他经济数据整体好于预期的情况相一致。
        后续我们将关注信贷和通胀数据。信贷增速在去年12月份已经有所回升；我们相信由于货币政策微调措施的实施，1月新增信贷应能达到万亿。另外，我们预测1月CPI通胀率将仅会小幅回落至3.9%，主要是由于春节因素和气候因素的影响，以及翘尾因素处于年内高位。