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天然气行业研究报告:高华证券-天然气行业:暖冬持续,天然气取代PRB煤仍是关键因素-120202

行业名称: 天然气行业 股票代码: 分享时间:2012-02-03 08:43:26
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: David Greely,Johan Spetz
研报出处: 高华证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 418 KB 分享者: an****i 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        在市场达到可持续价格水平之前,美国天然气价格继续大幅振荡
        1  月19-20  日天然气价格首次大幅下跌至2.35  美元/百万英国热量单位以下之后,Chesapeake  于1  月23  日宣布拟大幅削减天然气产量,推动价格回升至2.70  美元/百万英国热量单位。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】然而,温暖的冬季气候持续抑制天然气需求,并迫使气价再次下跌,今天(星期三)早晨跌至2.40  美元/百万英国热量单位。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)虽然天然气价格仍然受减产预期和暖冬天气预测的影响而震荡,但市场一直在寻求一个可持续的价格水平。我们预计减产消息和暖冬对于供需所造成的影响将大致互相抵消,因此我们仍认为天然气取代PRB  煤将成为今夏气价达到可持续水平的决定因素。
        鉴于已宣布的产量和钻井数目削减计划,我们下调产量预测
        我们预计  Haynesville  Shale,全美最大的页岩天然气生产区,将首当其冲地受到近期减产和钻井数目下降的双重打击。总体而言,我们将2012/13  年美国天然气产量增长预测分别从此前的28  亿立方英尺/天和17  亿立方英尺/天下调至23  亿立方英尺/天和13  亿立方英尺/天。
        天然气替代PRB  煤的初步信号显现
        天然气价格需要连续几个星期比PRB  煤价相对有利才能推动其需求显著改观。尽管暖冬导致发电总量较低,我们却看到此前依赖PRB  煤发电的一些地区的CCGT电厂已经增加使用天然气发电。

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