尽管昨日公布的1月PMI数据超出此前市场预期，但A股市场依然难改弱势震荡。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】虽然盘中上证综指一度重返2300点，但在成交量不济的背景下，股指最终以尾盘跳水的方式失守10日均线支撑。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们认为，有色、水泥、券商等权重板块跌幅居前，对市场做多人气带来一定负面影响，而且沪指上方2300点—2350点区域由于受到去年4月调整以来所形成的下跌趋势线和60日均线压制，压力仍比较大，短期预计大盘在此区域还将以震荡调整走势为主。
        资金面看，贷款增量明显不足，外汇占款持续下降，央行虽然在进行逆回购操作，但存款准备金率下调的预期迟迟未见兑现，导致短期资金面略显紧张。从人民币14天上海同业拆借利率的走势来看，虽然其走势比之春节期间明显回落，但整体仍保持在5%左右的高位水平，比之2011年12月中上旬不足4%的水平明显上升。另一方面，欧债危机开始进入攻坚期。2-4月份是欧洲国债到期高峰，即是欧债危机的高危敏感期。欧债危机的根源是在于货币统一，但财政制度不统一，预计“财政契约”被成员国签署通过的日期要到3月末，付之于实施至少要到4月份。即欧债危机能否转危为安的时间节点也是在3月末或4月初，只有到那个时候，投资者心中的“大石头”才能落地。
        我们认为，股指未来重拾升势需要满足以下几个条件。一是盘面出现持续性领涨热点，考虑到权重股的作用更多体现在护盘方面，对于提振人气作用并不明显，因此，热点需来自于二、三线板块，以创造赚钱效应提振市场信心；二是两市成交量能有效放大，沪市单日成交量能需放大至800亿以上，为增量资金进场提供足够的空间；三是外力因素上出现较为强有力的正面支持，包括货币政策的宽松或是支柱产业的政策扶持等。