经济增速下滑步伐放缓：  12月份的经济数据好坏参半。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】GDP增速继续下滑，但工业增速三个月来首次上升。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）虽然我国经济仍处于近年来的下滑趋势之中，但下滑步伐正在放缓，甚至出现了企稳的迹象。CPI进一步回落，CPI和PPI进入下行通道为政策渐行宽松提供了必要条件，但只是初始货币宽松。  春节前资金面偏紧：1月份，央行通过公开市场净投放3090亿元，净投放量为2011年以来的第三高。受春节因素的影响，1月份的货币市场利率总体上比12月份要高。当月上海银行间1周同业拆放利率（SHIBOR  1W）的平均值为4.89%，较上月的平均值3.89%大幅上升100个基点。  市场回顾：1月份，由于元旦和春节长假扎堆到来，当月债券发行只数和发行总额均较11月份大幅下降。二级市场方面，当月债市延续了始于去年10月的快牛行情，当月四大交易所债券指数继续上涨，不过涨幅较12月份明显放缓。1月份，由于债券市场涨幅不大，除交易所企业债收益率曲线明显下移外，其余债券品种的收益率曲线没有明显变化。