本报告分析了国家电网公司2012  年第一次集中招标中主要设备招标数量及产品使用类型变化，在招标总金额整体平稳的情况下，我们认为由于一次开关设备GIS使用比例大幅提高、配电开关招标集中度提高、电缆招标数量上升、二次设备数量及智能化率均有提高，相关领域的上市企业有投资的机会。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        变压器设备招标数量略降，金额稳定。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）330kV  及以上变压器设备招标容量较2011  年第一批下降28.5%，220kV  变压器设备招标容量下降27.4%，110kV及以下变压器招标数量增长46.6%。变压器招标总容量下降7.9%，由于110kV变压器比例较高，其单位容量价格高于高电压等级单价，我们认为本次招标变压器采购金额将略高于2011  年第一批采购金额。
        开关设备组合电器使用比例提高。瓷柱式断路器、罐式断路器及组合电器按照断路器间隔数量来看，330kV  及以上的设备招标数量较2011  年第一批下降64.2%，220kV  设备招标数量下降17.4%，110kV  及以下设备招标数量增长45.6%。GIS  组合电器的招标比例持续提升，330kV  及以上的设备GIS  的比重上升至79.4%，220kV  设备GIS  的比重上升至59.3%，110kV  及以下GIS比重上升至59.6%。虽然各种类型断路器产品招标总量下降，但由于GIS  比重的提高，招标采购金额较2011  年第一批有所上升。
        中压开关设备集中招标数量大幅提高。2012  年第一批35kV  中压开关设备采购量802  台套，10kV  中压开关采购7018  台套，采购金额约为6.8  亿元，而2011  年初由于集中采购的方式刚开始改变，第一批集中采购数量较少，约为5000  万元。中压设备的集中采购，有利于国内品牌企业扩大市场占有率，推动行业整合。
        电缆设备招标数量同比增长。220kV  电缆招标数量较2011  年第一批略增5.8%，110kV  电缆招标数量增长127%。城市电网电缆化率的要求将持续推动电力电缆行业以较快速度增长。
        二次设备招标量及智能化率双双提高。二次设备由于产品升级替代以及集中度的提高，本次招标的数量较2011  年第一批的招标数量有较大增幅，66kV&110kV  保护类产品增加了173%，220kV  保护类产品增加了27.8%，330kV  及以上保护类产品增加了39.7%。66kV&110kV  变电站监控系统增加了193%。智能设备比例提高，保护类产品智能化比例达到49.2%，监控系统智能化比例达到73%。二次设备制造企业将整体获益。
        投资建议。建议关注将受益于本次招标的相关上市公司平高电气（600312）、森源电气（002358）、东源电器（002074）、汉缆股份（002498）、国电南瑞（600406）、四方股份（601126）、许继电气（000400）。