投资要点
        公司是国内智能会议整体解决方案提供商之一  公司主营业务为向用户提供智能会议系统整体解决方案及相关服务。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司在PRSMBus（流媒体实时总线）等技术上有进展，能够提供第三代全数字化的智能会议系统产品；  
        公司营业收入持续稳步上升  2008-2010年度公司营业收入复合增长率达到47.45%，2011  年1至6月营业收入达到2010  年度的52.47%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）2008-2010  年度，受毛利率较高的核心业务增长速度较快，以及无形资产摊销等因素的影响，公司净利润保持较快的增长速度，净利润复合增长率达到83.66%。  公司客户有一定粘性  公司的客户包括国家机关客户和企业客户，在国家机关客户方面，公司除拥有全国人大、全国政协、人社部、国家减灾委员会等客户外，还拥有多个省级和市县级人大、政协和政府部门客户；出于保密和使用习惯来看，公司客户有一定粘性；公司营业收入中，来自含北京在内的华北区的收入占营业收入的比例持续较高，常年维持在55%以上，市场较为单一；  2012年国内会议市场规模在28亿元左右  根据计世资讯（CCW  Research）的研究，2010  年中国会议系统行业市场规模为19.48  亿元，2011  年将增长到23.02  亿元，增长率为18.17%。市场总体来看行业集中度不高，竞争较为激烈；  公司在相关软件产品上有一定优势  公司2010年在国内会议市场占有率为8%，公司在提供相关软件和解决方案上有一定的优势，硬件产品的优势不明显，对于从竞争对手处采购产品用于集成有一定的依赖性；公司拥有自主知识产权的产品销售比例不高，约为20%左右，主要是集成第三方产品，提供解决方案；  
        投资建议  我们估计公司2011年、2012年和2013年的营业收入分别为3.4亿、4.3亿和5.6亿元，对应每股收益分别为0.52元、0.62元和0.74元；未来两年，公司所处行业平均增长约为20%左右，公司发展增速应该会略超行业，我们预计为25-30%之间；参考市场平均增速，我们认为公司合理市盈率估值在20-25倍之间较为合理，2012年对应股价为12.4-15.6元；现阶段，公司的股价已经反映了市场对于公司未来业务成长性的预期。
        风险提示  （1）市场对于新一代技术需求低于预期；（2）市场竞争加剧；（3）固有市场开发空间有限，新市场开发低于预期；（4）公司自有产品收入所占比例无法显著提高。