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研究报告:平安证券-中小市值2月月报:危与机并存,挖掘结构亮点-120202

股票名称: 股票代码: 分享时间:2012-02-02 14:00:06
研报栏目: 投资策略 研报类型: (PDF) 研报作者: 孔令超
研报出处: 平安证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 1,123 KB 分享者: LQ****F 我要报错
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【研究报告内容摘要】

投资要点:
        本期关注:中小市值的限售解禁。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】限售股解禁减持带来的估值调整是2012年中小盘公司的重要压力来源。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)统计看,创业板和中小板今年解禁市值占当前流通市值比重分别达48%和22%,滞后于主板出现估值逻辑切换和估值中枢下移是确定性事件;时间看,中小市值解禁高峰将在下半年出现,创业板将在10  月份面临28  家第一批上市公司的限售股解禁。限售股解禁不仅带来估值下行的压力,也同样影响中小盘股票的股价运行节奏。
        解禁的危与机:关注产业资本动向。产业资本的动向对于中小市值公司的二级市场投资具有重要参照意义:建议重点回避2012  年限售股解禁减持压力较大,且估值高企的中小盘公司,尤其警惕那些出现高管辞职事件的公司;关注估值相对合理、且在交易量萎缩背景下存在股东减持或创投公司抛售带来估值超调公司的超跌买入机会,尤其是出现大股东增持的公司。
        中小市值1  月回顾:深度回调。1  月份中小市值公司大幅下挫,表现弱于大盘。前期相对强势的优质个股也开始出现补跌迹象,部分公司甚至出现短期大幅加速下跌。此轮调整基本符合我们11  月推出的《业绩压力延续》和《回归之旅开启》两篇中小市值专题研究报告的判断。
        中小市值2  月展望:“节”后余生。经济“先下后平”和政策微调约束下,1  月市场反弹性质为弱复苏反弹。历史表明,弱复苏反弹下的投资机会将迅速从低估值超跌轮动转向主题热点重新升温。我们对2  月份中小市值公司的股价表现转向适度积极,前期快速调整释放估值压力后,中小市值公司将逐步走向分化,部分新兴产业主题和优质公司有望企稳回升。
        结构亮点分析:关注业绩预告。业绩大幅低于预期是去年中小市值公司持续调整的另一原因,伴随年报和1  季报公布,2  月中小市值公司分化也将围绕业绩展开。从近期盈利预告看,中小市值的整体业绩仍然低于市场预期,一些业绩符合预期或能够超预期的中小公司有望在反弹中获得领先。
        推荐杰瑞股份、华测检测、通源石油、德力股份、金螳螂、迪安诊断。
        

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