􀂉  07  年业绩基本符合预期：报告期内，公司完成营业收入28.57  亿元，营业利润6.33  亿元，归属于母公司股东的净利润3.44  亿元，分别较上年同期增长24％、73％和48％。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】07  年公司稀释EPS  为0.848  元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司业绩基本符合市场预期。07  年底公司预收帐款5.88  亿元；
􀂉  公司项目储备分布情况：截止07  年12  月31  日，公司未结算总建筑面积为262.4  万平，其中权益未结算面积为225.0  万平。公司结算建筑面积主要分布在无锡（68%）、南京（25%）和苏州（7%）；
􀂉  公司发展尚需加速：07  年公司的业绩增长相较龙头公司偏慢，同时目前公司的土地储备偏小。公司要想成为“长三角地区的房地产龙头企业”，发展尚需加速；
􀂉  公司盈利预测：基于公司现有项目，我们预计公司08  年到10  年，公司的结算面积分别为40.8  万平、57.7  万平和79.3  万平；公司的主营收入分别为37.50亿元、55.93  亿元和72.38  亿元；EPS  分别为1.31  元、2.03  元和3.03  元；
􀂉  公司RNAV  为17.90  元：我们计算得到公司房地产开发业务权益评估溢价为56.22  亿元。相应地公司每股重估净资产为17.90  元；
􀂉  给予公司股票“中性-A”的投资评级：目前龙头地产股的股价已在RNAV  左右。我们暂以公司当前RNAV  值——17.90  元作为公司股票的合理估值，17.90元的估值对应08  年的动态PE  为13.7  倍。