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        春节错位导致通胀偏高、外贸偏低—2012  年1  月份主要经济数据预测及政策分析
        结论或者投资建议：
        2  月份将公布的1  月数据有物价、外贸和金融指标。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】由于春节错位的影响，1  月份数据呈现通胀偏高、进出口增速偏低的格局。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）预计1  月份CPI为4.1%、PPI  为0.6%。出口和进口增速分别为3.7%和-1.4%，均大幅回落。受信贷投放增加，以及奖金发放储蓄回流的影响，M2  增速有望继续反弹至14.5%。由于春节错位影响，导致1  月份数据异常，建议将1-2月份数据合起来看。政策方面，年后受央票到期量少，年前逆回购到期以及外汇占款持续低位的影响，预计央行还将继续下调存款准备金率，预计全年将下调2  个百分点左右。（详见正文）