事件：公司发布2011年业绩快报
        投资要点：
        公司营业总收入41,462.68万元，较去年同期增长18.12%，营业利润降低0.67%，利润总额为6,511.27万元，较去年同期增长4.88%，归属上市公司股东的净利润为5,507.00万元，较去年同期增长13.05%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        2011年公司营业收入和利润均实现了一定的增长。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）主要是公司后加工产品及结构泡沫产品销售的增加，持续盈利能力也相应增加，但低于我们的预期。
        EPS  0.4元，与去年0.46元同比下降13.04%，加权平均净资产收益率6.25%，较去年同期下降14.94个百分点，主要系报告期内发行新股和以资本公积转增股本所致。
        报告期末，总资产余额为127,501万元，比期初增长129.49%；归属上市公司股东的所有者权益为95,094万元，比期初增长274.09%；归属上市公司股东的每股净资产6.78元，比期初增长86.78%，主要系报告期内发行新股和公司自身经营积累所致。
        根据目前公司业绩快报0.4元计算2011年PE  为41.5倍。由于目前A股整体估值较低，只有12倍，相对我们原来的预计公司业绩增长低，故调降评级为“中性”。
        风险提示：
        公司产能扩张出现问题、下游产业需求出现大幅萎缩