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白酒行业研究报告:东兴证券-白酒行业:白酒两高一低好时机-120131

行业名称: 白酒行业 股票代码: 分享时间:2012-02-01 13:29:15
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 刘家伟
研报出处: 东兴证券 研报页数:   推荐评级: 看好
研报大小: 247 KB 分享者: 198****ll 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        事件:
        截至1  月31  日,白酒上市公司除水井坊和泸州老窖外有12  家发布2011  年业绩预增公告,预增区间最高约41%~160%,均值83.13%,净利润合计可达244  亿元,平均EPS2.18  元;截至2012  年1  月30  日对应2011年PE  约25  倍(扣除ST  皇台),而以中性预计的2012  年业绩增速对应动态PE  均值下降为15  倍,显示出极好的投资机会。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        观点:
        1.14家白酒上市公司2011年业绩整体预计平均增长83%,这可能是所有二级子行业中最好之一,显示出这些公司极高的成长性。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)本次预增最低的五粮液这一白酒帝国增长超过40%,净利润近62亿元,收入达到202亿元,我们估计预收账款高达80亿元,为白酒甚至有可能是全部上市公司之最且遥遥领先;茅台本次预增65%,净利润超过83亿元,EPS高达8.8元以上,很可能独享2009年以来全部上市公司EPS之“三连冠”;二线白酒中的沱牌舍得、酒鬼酒最高增速可达160%,金种子酒、ST皇台、古井贡和老白干酒都超过或接近100%,实现超预期高增长。这些预增公司占到白酒上市公司近86%,即便是我们预期增速最低的泸州老窖也有可能增长30%左右。如此高增长的白酒上市公司,在当前全部上市公司中也是非常难得的。

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