近期市场担忧钢价上涨对白电行业的负面影响，我们的主要观点如下：
　　提价多少可以弥补成本上升的压力？考虑压缩机、电机等外购部件中的用钢总量，钢在冰箱以及空调中的成本占比约为30%和19%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】目前冷轧钢板的价格约为6350元/吨，考虑调高800元，则相对于去年平均钢价上涨了40%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们假设白电行业的钢成本增加40%，则冰箱的毛利率将下降8.9个百分点，空调的毛利率将下降6.1个百分点。如果冰箱和空调要保持20%和26%的毛利率不变，则各需要提价6.1%和8.9%。
　　提价能否得以实现？对于强势品牌，提价容易达成，这就是为什么我们在市场上观察到冰洗是西门子和海尔在提价，而空调是格力和美的在提价；提价的方式很多，并非通过直接上调旧型号的价格，还是通过技术和产品的升级达成附加值的提高，这种方式还很容易被消费者所接受；变频空调将从08年开始成为市场增长的亮点，节能降耗的政策驱动下，空调“涨价有理”。
　　过去是否有类似的涨价经历？空调成本中铜的占比高于钢，06年铜价相比05年均价上涨了76%。之后，格力空调06年均价上涨7.3%，07年涨幅接近15%。近在眼前我们看到的是继西门子之后，海尔冰洗产品涨价6-10%。
　　需求是否会受到压抑？无论是在国内还是国外，家电已经成为生活的必需品，对收入及价格的变化并不敏感，尤其对于空调在中国，仍然处于快速普及阶段，县乡镇级市场的快速增长已经成为空调增长的重要支撑，庞大的农村市场仍然尚未启动。
　　行业压力是强弱分化加速的催化剂。任何一次行业风险都会加速弱势品牌的淘汰。在铜价飞涨、人民币升值的06年，我们观察到的是格力市场份额提升了5.9个百分点，美的空调市场份额提升了3.1个百分点，其他包括外资品牌在内的空调都呈现不同程度的份额萎缩。
　　1月销售数据显示增长继续加速，景气延续。空调行业的1月份统计数据显示，内销同比增长47%，出口增长48%，增速同比增幅明显。我们继续推荐我们看好的三只白色家电股：格力电器、美的电器和青岛海尔。然而，三家公司延偱的是不同的投资逻辑，风险回避的投资者可以选取内生性快速增长的格力电器，其他投资者可以选择有资产整合、外延式扩张机会的美的电器和青岛海尔。