事件：  
        2012  年1  月31  日公司发布公告，称公司控股子公司三一德国有限公司联合中信产业投资基金  (香港)顾问有限公司，于2012  年1月20  日与德国普茨迈斯特公司(Putzmeister  Holding  GmbH)的股东  Karl  Schlecht  Stiftung(持普茨迈斯特99%股份)和  Karl  Schlecht  Familienstiftung(持普茨迈斯特  1%股份)签署了《转让及购买协议》，三一德国和中信基金共同收购普茨迈斯特100%股权，其中三一德国收购90%，中信基金收购10%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】三一德国的出资额为3.24  亿欧元(折合人民币26.54  亿元)，占公司最近一期经审计净资产的  13.5%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）  
        普茨迈斯特公司简介：  
        普茨迈斯特公司创建于1958  年，是全球混凝土机械第一品牌，一直创造并保持着液压柱塞泵领域的众多世界纪录，在中国之外的国际市场上已成为混凝土技术的全球领导者，主要从事开发、生产和销售各类混凝土输送泵、布料杆和部件、高密度固体泵送设备、适用于地下工程的混凝土布料和废土运送设备、自动化材料处理设备、灰泥设备、砂浆设备、砂浆机械和碎片运输设备、专业用高压喷水设备和特殊应用产品等。  普茨迈斯特公司是一家由共同基金控股的公司，公司的主要持有人为以创始人Karl  Schlecht  先生命名的基金，股票份额占到普茨迈斯特股份有限公司总股本的99%，另外1%为Karl  Schlecht  家庭基金的份额。  
        观点：  
        1．此次收购将加快公司的国际化步伐  
        三一将通过此次收购获得普茨迈斯特的全球渠道网络和国际化管理人才，从而帮助自己拓展海外市场。普茨迈斯特公司是一家依赖于全球销售网络开展营销活动的公司，其海外市场的销售额的贡献度超过90%，它在世界各地的业务主要依靠当地合格的代理商来开展。公司在世界范围内，已建立起以德国、美国和中国三点为支撑的全球化生产网络。并在英国、法国、意大利、西班牙、南非、日本、韩国等13  个国家建立了子公司，其销售和服务网络遍布世界各地。目前普茨迈斯特在德国、中国、美国、土耳其、印度拥有制造工厂，  在意大利、西班牙、英国、法国、南非、日本、韩国拥有组装工厂，在全球拥有近300  个经销商。目前三一泵车在国内的市场占有率已达50%以上，收购普茨迈斯特后，三一在全球泵车市场的占有率将超过50%，成为世界混凝土泵送机械市场的领导者。  
        2、此次收购对公司业绩增长短期内贡献有限  
        普茨迈斯特公司2010  年销售收入为5.5  亿欧元，净利润150  万欧元，预计2011  年全年实现销售收入5.6  亿欧元，净利润600  万欧元。收购完成后，预计普茨迈斯特每年为三一重工贡献5000  万人民币左右的利润，  折合成eps  在0.007  元左右。收购行为对公司业绩影响有限。  在普茨迈斯特公司的收入结构中，混凝土泵送机械销售收入占公司总收入的70%以上，还有25%左右的收入来自砂浆机械、高压清洗设备等业务。由于公司的主要销售市场在欧洲和北美，受金融危机的影响，公司的销售收入近几年快速下滑，2010  年的销售收入为5.5  亿欧元，仅为2007  年高峰期时的54%。  
        结论：  
        三一重工此次收购普茨迈斯特的行为有助于公司的国际化发展。普茨迈斯特公司在全球工程机械制造商中排名33  位，是全球知名的工程机械企业，是在中国之外的国际混凝土机械市场的领导者，其品牌在行业内有很强的影响力。三一重工通过收购将丰富自己的国际运营管理经验，完善国际营销、服务水平，提升自身品牌价值，巩固自己在混凝土机械制造领域的全球领导者地位。此次收购价格为3.6  亿欧元，普茨迈斯特公司截至2010  年底的总资产4.91  亿欧元、净资产1.77  亿欧元、销售收入5.5  亿欧元，收购定价符合国际并购惯例。由于此次收购行为短期内难以对公司业绩做出明显贡献，我们仍维持对公司"推荐"的评级。