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研究报告:平安证券-对欧洲峰会公布的促进就业和经济增长声明的点评-120201

股票名称: 股票代码: 分享时间:2012-02-01 10:06:27
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: 何庆明
研报出处: 平安证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 243 KB 分享者: zha****dA 我要报错
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【研究报告内容摘要】

事项:
        北京时间  31  日晨,欧盟国家领导人举行峰会。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】会后,欧盟委员会公布了促进就业和经济增长的声明(后文中简称声明)。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)声明包含三个方面的内容:提高欧盟地区就业水平,特别是年青人的就业;
        进一步完善欧洲一体市场,特别实现数字的一体化市场,提高效率;保证欧盟区域商业银行的融资能力,保证中小企业的健康发展。
主要观点:
        声明提出的三个改进内容旨在提高欧盟地区的竞争力。具体来看:提高就业水平和个体劳动效率:降低受雇者的非劳动成本(如降低税率),提高欧盟内劳动力的自由流动(通过各国承认的技能资格证和一体化市场实现),增加对年轻人职业技能的培训投入(通过年轻人学业完成后鼓励进入职业技能培训项目实现),鼓励个人自主创业等;改善企业经营环境,提高竞争力:将薪资与劳动生产率相结合,减少薪资刚性(需要限制工会影响力),简便关于中小企业开展业务的审批流程,节约企业的时间和经济成本(在统一的会计准则和法律条规下,通过完善数字的一体化市场来实现),通过ECB  的再融资操作,保证区内商业银行对中小企业的融资能力。
        声明提出的举措致力于:通过改善中小企业经营环境以及降低个体劳动力成本,鼓励企业扩大生产,帮助提高就业。从提高总产出水平和降低单位劳动力成本两个方面提高欧盟区域整体竞争力。
        方向正确,但仍缺乏细节,短期更多体现为重建信心作用。本次峰会上各国达成的关于促进区内经济增长的共识对解决导致欧盟各国经济发展失衡的顽症有帮助,但是从本次声明来看,它仍缺乏相关细节。我们预计促进就业和经济增长的草案细节(关于增加年轻人就业培训、减少劳动力自由流动限制,建立数字一体化市场等方面)有可能在下次欧盟峰会(3  月)出台,而具体实施则可能将在12  年2  季度末或3  季度初,因此从短期来看,声明的作用更多地是体现在恢复市场对于欧盟(欧元区)经济增长的信心上。
        未来判断。我们认为未来欧盟解决经济增长问题的措施有两个看点:在能够保证欧元区内物价目标稳定的前提下,ECB  会能其所能地为商业提供资金,以保证区内中小融资渠道的畅通,这是提高区内就业水平的前提(中小企业完成了区内60%-65%的就业);
        提高区内竞争力的过程将会非常缓慢。欧盟内各国可能都需要不同程度地经历如德国在2003开始的劳动力市场的改革,如何限制欧洲国家工会的权力、如何提高雇员薪资市场化水平、如何减少雇员的非劳动成本等问题都将摆在各国政府面前。尽管改革的过程将会漫长和痛苦,但每一个阶段性的进展都帮助欧洲重回经济增长的正循环状态。
        

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