危中藏机
        供给紧张维持原油价格高位
        我们认为地缘政治顾虑等供给面问题的影响仍将超过低迷的经济前景，短期油价仍将稳定；随着利比亚原油生产复苏，2012年平均油价可能将下降至105美元/桶；  12年之后，我们认为根据边际生产成本，布伦特和WTI油价都将向95美元/桶的长期价格靠拢。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        地缘政治冲突或催化能源价格改革决心
        上半年中国延续油气资源价税改革不变，我们认为将继续落实天然气价格向全国推行，以及成品油定价机制改革。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）高位运行的油价和不确定的地缘政治，可能增加出台改革措施的担忧，但长期的能源改革却已经迫在眉睫。
        石化周期有望季节性反弹
        石化主要产品价差，已回落到08年来的低位，短期看春季补库存需求，价差可能有所反弹；但考虑今年中国仍然有一些改扩建项目投产，以及全球原料多元化的长期趋势影响，我们认为未来仍然需要谨慎看待石化周期。
        机中藏危
        我们认为，如果不发生严重的实质性地缘政治冲突，油价大幅上升的空间不大，定价机制改革将会继续催化偏向下游的中国石化业绩表现强于中石油；但是由于地缘政治的冲突的预见性较差，炼油和化工的风险也在日益加大。